過去的山寨季很好理解：BTC先賺錢，資金從BTC往ETH擴散，再一路流到山寨，最後經常是垃圾也跟着一起漲。但這輪明顯不一樣。

ETF很大程度上削弱了過去BTC獲利自然外溢到整個幣圈的路徑，資金開始更集中在少數真正有流量、收入或者明確通道的資產上。

ZEC有隱私、ETF和自身供需，UNI踩中了代幣化股票，HYPE有真實交易量，NEAR也有自己的產品催化。

更明顯的是，現在很多時候只是板塊裏最強的幾個在漲，BTC市佔率也沒有出現過去山寨季那種明顯下滑。

以前像是水位一漲，垃圾也能一起浮起來。現在錢還在，但市場開始挑東西了。那上波套牢的拿着一堆舊週期山寨，想着等山寨季來了大家一起漲，這套玩法可能就沒以前那麼好用了。#比特币突破8万美元大关 $BTC