🚨 美國證券交易委員會（SEC）的新“創新豁免”可能會加速代幣化股票的鏈上流動性。其在9月17日發佈的命令，爲特定代幣化證券交易場所（Tokenized Securities Venues）提供爲期五年的臨時豁免，支持通過許可型AMM和流動性池來進行代幣化NMS股票的鏈上交易。該舉措並未使Uniswap成爲獲許可的證券交易所，但它爲代幣化資產市場提供了更清晰的框架。 這讓Uniswap及其$UNI 進入關注焦點。Uniswap已支持RWA基礎設施，其應用覆蓋了代幣化資產，並部署在Robinhood Chain上，同時擁有超過430只代幣化股票與ETF的生態系統。關鍵在於交易量。Uniswap的費用機制將交易活動與UNI銷燬掛鉤。如果受監管的代幣化股票能夠產生可觀的鏈上交易量，就可能提升圍繞該機制的活躍度。核心問題是：代幣化股票的流動性將會在哪裏？Uniswap已經是該流動性基礎設施的重要組成部分之一。9月17日，UNI收於$7.81，較9月11日的$6.00上漲；當日Bitget的交易量約爲12億美元。與其追逐行情，我會關注UNI是否能站穩在$7.80之上。若出現突破並回踩驗證，可能有助於區分這是一筆短暫的RWA交易，還是更廣泛的重新定價（repricing）。Bitget上的UNI交易俱樂部冠軍賽（UNI Trading Club Championship）與這套情境十分契合。我將把價格、成交量以及“代幣化股票”的敘事放在一起觀察。 #宏觀洞察#