沒有了。美聯儲在2025年9月至12月期間共降息三次，隨後自3.50%–3.75%區間維持不變至今。市場目前定價：在明天的會議上將加息的概率爲91%——這是自2023年週期轉向以來的首次加息。由中東因素驅動的油價，而非經濟增長，正在迫使美聯儲出手。就目前而言，“降息敘事”已死亡。仍在爲寬鬆進行押注的人，正在交易去年的故事。