一項旨在讓數字資產在美國獲得清晰監管立足點的重大推動剛剛撞上了牆。CLARITY法案在週二未能通過參議院的結束辯論（cloture）投票。最終票數49-50，未達所需門檻；民主黨人指出，與總統唐納德·特朗普所持加密資產相關的擔憂。儘管如此，該法案的支持者並不認爲它已死——而且有些人已經把監管機構視爲“後備方案”。

險些成功，而非徹底終結

要推動議案通過需要60票，但最終只差一票未達到門檻。對一個爲爭取覆蓋證券、商品和資金轉移的明確規則手冊而遊說多年、且傾注大量心力的行業而言，這一結果令人刺痛。不過，來自加密行業領袖的迴應並非恐慌——而是一次轉向。

Ripple 首席執行官 Brad Garlinghouse 指出，下一道防線在 SEC 和 CFTC：他表示，兩家機構分別在主席 Paul Atkins 和主席 Mike Selig 的帶領下，即便沒有新的立法，仍將繼續推進規則工作。Atkins 也在前一天於 Solana Policy Institute Summit 再次強化了這一信息，告訴參會者，無論國會如何行動，該機構都會推動制定更清晰的加密規則。

爲什麼“代理機構規則”並不能完全替代真正的法律

並非所有人都認爲監管規則制定可以足以替代真正的成文法律。NEAR 首席法務官 Abhishek Vaidyanathan 警告稱，依賴機構指導會讓企業陷入“逐案裁定”的困境，而不是圍繞固定規則進行規劃——這對試圖爲 2027 年制定預算的公司而言是一個真正的問題。Bitget Wallet 首席運營官 Alvin Kan 也表示同樣擔憂，他說，表決陷入停滯使得關於現有規則如何適用於不同加密產品的“不確定性”仍在持續。

時間安排帶來更大壓力。Vaidyanathan 指出，衆議院已經取消了 9 月 21 日和 9 月 28 日前後的議會周；參議院要到 10 月 5 日纔會恢復其工作期——而距離 11 月 3 日的選舉也只有數週時間。這意味着今年再嘗試一次的窗口非常狹窄。

前路仍然敞開，只是岌岌可危

仍然存在一條程序性回到表決的路徑。參議員 Thom Tillis 已推動重新考慮週二那次未通過的結束辯論（cloture）嘗試，使該法案在技術層面上仍然“存活”。1inch 首席法務官 Orest Gavryliak 將這一挫折表述爲“延遲”而非最終裁定，並指出，像這種規模的法案通常很少在一次乾淨的嘗試中就能通過。

不過，市場並沒有押注會很快實現“轉身”。Polymarket 上關於《澄清法案》（CLARITY Act）在 2026 年成爲法律的賠率，在投票之後降至僅 5%，這是自 1 月市場開盤以來的最低水平。無論該法案是否會在年內再次獲得表決機會，還是要等到下一屆國會，現階段在很大程度上取決於還能動用多少立法“時間窗口”。

免責聲明：本文中的信息僅供一般用途，不構成任何金融建議。作者的觀點爲個人觀點，可能不代表 Chain Affairs 的立場。在做出任何投資決策之前，你應始終進行自己的研究。Chain Affairs 不對任何金融損失承擔責任。