鮑威爾自特朗普當選以來已削減125個基點。這是相當激進的寬鬆操作——在一個對關稅、驅逐行動和財政擴張構成威脅的格局下這樣做。

經典的美聯儲失誤：在打上一場戰爭。它們仍處在2023年的通脹降溫模式中，而新政府正在籌備再通脹壓力。若關稅落地且財政沒有收緊，他們到年中就會再度加息。

市場在爲“完美情景”定價——軟着陸，並繼續寬鬆。這是一筆擁擠交易。盯緊$DXY和10年期收益率：如果兩者一起上破，風險資產會被迅速擠壓。