使用加密貸款的借款人也有不同類型，包括散戶交易者、機構投資者和企業。
比特幣和加密貨幣作爲資產類別的迅速普及爲投資者帶來了許多機會。其中一個機會是使用這些數字資產作爲與其基礎價值直接相關的貸款的抵押品。
比特幣和加密貨幣貸款讓投資者能夠獲得現金來滿足他們的即時需求，同時保留他們持有的加密貨幣的任何潛在上漲空間。然而，這些貸款並非沒有風險，2022 年加密貨幣投資者在向加密貨幣貸款平臺借出資產時損失了數十億美元，這證明了這一點。
本文將揭開比特幣和加密貨幣貸款的神祕面紗。讀者將瞭解加密貨幣貸款的好處和風險、可用的選項以及有關加密貨幣貸款的常見問題的解答。我們首先討論投資者可能考慮獲得加密貨幣貸款的一些常見原因。
爲什麼要獲得加密貨幣貸款
加密貨幣支持的貸款之所以受歡迎有幾個原因。最明顯的是，它讓投資者無需清算加密貨幣投資組合即可獲得現金。個人可以用加密貨幣作爲抵押來支付大筆費用，例如償還抵押貸款或購買汽車。
其他人可能會獲得加密貨幣貸款來利用其地位並獲取更多加密資產。在一個典型的例子裏，投資者可以使用其加密投資組合的 20% 來借入美元，並用借入的金額購買更多加密貨幣。
理想的情況是，這一舉措能帶來回報，投資者可以用已實現的收益償還最初的貸款，其餘部分作爲利潤保留。然而，如果抵押資產的價值在貸款期間大幅下跌，他們也可能蒙受損失。
加密貨幣貸款允許投資者無需花費資本即可獲得信用額度。因此，幾款提供加密貨幣貸款的中心化和去中心化產品吸引了大量用戶羣體也就不足爲奇了。
加密貸款的類型
加密貨幣貸款產品可能具有不同的結構，並使用不同的模型爲發行實體創造利潤。它們可分爲兩大類：中心化和去中心化加密貸款。
中心化金融（CeFi）貸款：顧名思義，CeFi 貸款由中心化實體提供。其顯著特點是投資者通過在平臺上存入支持資產來放棄抵押品所有權。作爲交換，他們獲得信用額度並可以用資本借款。
使用 CeFi 貸款平臺的一個主要缺點是，客戶幾乎無法瞭解貸方如何使用存入的資產。用戶必須相信該平臺實施了最佳的安全和風險管理標準，以確保他們可以在需要時提取資金。
去中心化金融 (DeFi) 貸款：DeFi 貸款與 CeFi 貸款有着根本的不同，因爲沒有第三方管理存入的抵押品。相反，資金存儲在自主智能合約中，旨在管理彙集用戶資產、收益產生和清算等操作。
DeFi 貸款之所以受歡迎，是因爲其透明度高，而且底層協議是計算機代碼，如果構建正確，就無法輕易操縱。貸款也大多是超額抵押的，確保違約風險最小。當用戶頭寸低於定義的閾值時，協議會自動清算用戶的頭寸。
然而，DeFi 貸款平臺存在獨特的風險。用戶在使用比特幣或加密貨幣貸款平臺之前必須瞭解並評估這些風險。
加密貸款風險
與加密貸款相關的風險是多種多樣的。例如，潛在用戶可能會考慮抵押資產的基本價值、公司如何產生支付給客戶的利息、抵押要求以及技術風險。
代幣風險： 加密貨幣貸款的主要風險是大多數數字資產的波動性。如果基礎代幣沒有基本價值並且在相對較長的時間內持續處於下跌趨勢，風險將變得更加嚴重。如果出現安全漏洞或網絡停機等負面情況導致抵押資產價值迅速下跌，使用此類代幣的投資者可能會面臨清算。比特幣（BTC）被認爲是最安全的代幣，以太幣（ETH）是第二好的抵押資產。風險曲線變得顯著更大，如果市場拋售，其他加密資產具有更大的下跌潛力。
交易對手風險：許多加密貸款平臺，尤其是中心化服務，承擔着巨大的交易對手風險來爲客戶創造收益。這些公司通常將客戶的資產借給對衝基金、量化分析師和大宗交易員、機構投資者，在某些情況下，還包括尋求加密支持信用額度的其他日常投資者。
然而，記錄顯示，這種交易對手風險會使用戶資金面臨風險。最近 BlockFi、Celsius 和 Genesis 等借貸平臺的崩潰表明，這些平臺可能會重新抵押用戶資金。再抵押是指提供貸款的實體使用已發佈的抵押品來滿足其需求。此外，整個借貸系統大多是相互關聯的，因爲公司可以在沒有必要抵押品的情況下將資產貸給其投資者或其他實體。
對於任何想要用加密貨幣貸款的人來說，找到一個交易對手風險最小的平臺一定是首要任務。理想情況下，不提供生息產品的平臺風險最小。採用多重簽名或冷藏解決方案的僅提供比特幣的貸方也相對安全，因爲他們吸收了安全和自我保管的精神。借款人可以更安心，因爲他們知道資金不能被貸方再抵押，也不會被貸方存儲在第三方交易所，儘管貸方聲稱如此，但在那裏資金仍然容易受到此類再抵押的影響。提供低利率的貸方更有可能再抵押客戶資金，因此要小心，不要因爲便宜而選擇貸款機構。
技術風險：加密借貸引入了技術風險，而傳統銀行業務大多不存在這種風險。最基本的風險形式是區塊鏈交易的不可逆性。一個典型的例子是基於 Solana 的 DeFi 協議 OptiFi 的開發人員在試圖破壞智能合約時錯誤地鎖定了價值 66.1 萬美元的資產。
其他技術風險包括私鑰盜竊、智能合約漏洞和價格預言機操縱。這些結果與 DeFi 貸款平臺更密切相關。儘管如此，中心化貸方也不能倖免，因爲他們積極參與 DeFi 以創造收入。
追加保證金：如果投資者未能積極管理其頭寸，並且其抵押品價值 (LTV) 低於可接受的水平，則有失去抵押品的風險。假設一位投資者存入價值 1,000 美元的 BTC，以 80% 的 LTV 借入 500 美元。這意味着，如果用戶的抵押品餘額降至借款金額的 80% 左右，用戶將收到追加保證金通知。在我們的例子中，如果抵押品的價值降至 600 美元，用戶的抵押品將被出售以償還貸款。
大多數平臺都明確規定了貸款價值比，如果用戶頭寸面臨清算風險，平臺會要求用戶存入更多資產。加密貨幣市場的波動性意味着用戶必須迅速響應追加保證金要求，否則將失去抵押品。如果貸款價值比有被突破的危險，投資者可以優先使用會發送自動價格警報的加密貨幣貸款平臺。做好財務準備並能夠在白天或晚上的任何時間存入抵押品也很重要。
還款失敗風險：固定加密貸款包括爲借款人預先確定的還款計劃。未能按時付款可能會導致額外費用或抵押品清算。
靈活的貸款允許用戶隨時償還貸款。不過，如果用戶在投資上遭受重大損失或在現實生活中面臨財務挑戰，他們可能難以償還貸款。這樣的結果可能會導致永久性損失，而如果不接觸加密貸款，這些損失是可以避免的。
優點與缺點
用加密貨幣抵押品貸款給投資者帶來諸多好處。與此同時，它也可能帶來一些獨特的缺點，投資者在選擇這條路之前必須瞭解這些缺點。
優點
即時流動性：投資者可以滿足其即時現金或流動性需求，而不會失去其加密貨幣投資的任何潛在收益。此選項非常方便，尤其是在緊急情況下或爲大額購買提供資金時。
槓桿投資：他們還可以增加對某種資產的敞口，從而最大化其投資組合的利潤。例如，投資者可能會花費借入的金額購買更多加密貨幣，期望市場大幅上漲。積極的結果意味着更多的利潤，因爲他們可以出售部分投資組合來償還貸款。
稅收優惠：投資者選擇以加密貨幣作爲抵押借入資金而不是出售加密貨幣來獲取利潤或虧損，可以避免稅務問題。在大多數司法管轄區，此類借入不被視爲應稅事件，因此投資者可以選擇在他們願意的情況下長期持有加密資產。
缺點
缺乏自我託管：大多數中心化借貸平臺都要求用戶放棄資產的託管。這種做法意味着更大的交易對手風險，如果平臺對用戶資金管理不善或申請破產，甚至有可能永久性地損失資金。
損失擴大：加密貨幣市場的波動性意味着，如果使用加密貨幣抵押品購買更多資產的決定失敗，用戶將面臨巨大損失。他們可能會損失大部分抵押品，並完全錯過任何投資回報。
監管限制：這一劣勢主要適用於通過 DeFi 協議進行的加密貸款。由於此類平臺通常由去中心化自治組織 (DAO) 運營，因此投資者在丟失存入的資產時無法提起法律訴訟。通過不知名實體運營的離岸公司發起的加密貸款也面臨類似的限制。
比特幣支持的貸款
比特幣支持的貸款允許用戶利用比特幣的抵押價值來借入法定貨幣或穩定幣。這是用戶獲得加密貸款最安全的方式之一，因爲 BTC 的波動性低於其他加密資產，並且提供最高的 LTV 門檻（僅次於穩定幣）。許多 CeFi 和 DeFi 平臺都支持比特幣支持的貸款。他們還傾向於實施符合比特幣持有者精神的託管和安全措施。最原生比特幣的選擇是建立在第二層比特幣網絡上的貸款產品，例如 Liquid 或 Stacks。此類應用程序本質上依賴比特幣網絡來確保安全性，併爲比特幣用戶提供一定程度的自我託管訪問權限。
比特幣支持的貸款示例
Verify 21 – Verify 21 是一個僅限比特幣的中心化借貸平臺，比特幣用戶可以用他們的 BTC 進行借貸，而不必擔心再抵押的風險。Verify 21 沒有代幣經濟學功能，這通常會導致客戶資產價值波動加劇，併爲平臺帶來新的風險載體。
Verify 21 使用流行的機構級冷存儲解決方案 BitGo。用戶放棄自我託管以獲得 Verify 21 的信用額度，但可以依靠鏈上儲備證明方案來確認資產由託管人 1:1 持有。
Sovryn——Sovryn 是一種建立在 Rootstock (RSK) 比特幣側鏈上的去中心化借貸協議。該平臺允許用戶通過將他們的 BTC 轉換爲 RBTC（RSK 上掛鉤的比特幣版本）來獲得比特幣支持的貸款。
用戶存入 RBTC 以借用該協議的穩定幣 ZUSD，然後將其轉換爲法定貨幣以滿足流動性需求。由於非託管協議處理貸款發放和還款流程，因此無需 KYC 要求，借款人可以使用 Sovryn 進行自我託管。
Hodl Hodl – Hodl Hodl 是一種基於第 2 層比特幣解決方案 Liquid Network 的點對點借貸協議。用戶可以在平臺上通過從貸方設置的公開報價列表中進行選擇或根據所需參數設置新的借款請求來借入 BTC。
Hodl Hodl 通過將存入的抵押品鎖定在多重簽名合約中，實現完全的自我託管訪問。借款人可以通過履行貸款條款來獲取其 BTC 存款，而如果借款人未能達到付款條件，多重簽名合約將輕鬆將抵押品轉移給貸方。Hodl Hodl 用戶可以使用最受歡迎的穩定幣進行貸款，但借款人必須以抵押資產進行償還。
我們關於最佳比特幣貸款的深入指南提供了有關僅限比特幣的貸款平臺的信息，以及投資者如何從可用選項中進行選擇。考慮申請比特幣貸款的讀者通常會發現其中包含的信息很有幫助。
加密貨幣支持的貸款
加密貨幣支持貸款非常受歡迎，投資者使用加密貨幣（BTC 除外）作爲抵押品借入現金/穩定幣。加密貨幣支持貸款的流行並沒有減損其高風險性質。除了山寨幣固有的波動性增加之外，用戶通過接受加密貨幣支持貸款還會承擔技術和交易對手風險。
例子：
Aave——就鎖定價值而言，Aave 是最大的去中心化借貸協議，是 DeFi 生態系統中的熱門選擇。Aave 部署在 11 個不同的網絡中，提供相同的服務，讓用戶以加密貨幣借貸或賺取存入資產的收益。該平臺支持多種資產，包括其 AAVE 原生代幣，讓用戶可以獲得通過 Aave 協議獲得的獎勵。
Nexo——Nexo 是一個自 2018 年上線的中心化借貸平臺。作爲近期加密貨幣寒冬中爲數不多的倖存者之一，Nexo 通過嚴格授權僅向零售和機構客戶提供超額抵押貸款，鞏固了其作爲領先參與者之一的地位。
Nexo 列出了多種資產，並推出了原生 NEXO 代幣，讓用戶可以享受較低的借款利率和較高的存入資產收益。如果借款人對其抵押資產的 LTV 保持良好的水平，他們可以隨時償還貸款。
Compound Finance ——Compound Finance 是用於獲取加密貨幣支持貸款的第二大 DeFi 借貸協議。Compound 是以太坊原生的，支持多種資產，並具有原生 COMP 代幣用於治理和分配協議獎勵。
與大多數 DeFi 協議一樣，Compound 也存在不少安全問題，包括 2021 年的 1.02 億美元失誤。技術風險是投資者在獲得加密貸款之前必須進行盡職調查的衆多原因之一。
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