減半不會導致立刻上漲：效應通常在12–18個月後纔會到來。

歷史數據表明，#Bitcoin從未在減半之後立刻上漲，而是要過幾個月纔開始：

• 2012年減半 → 2013年創歷史新高（≈12個月）。
• 2016年減半 → 2017年創歷史新高（≈17個月）。
• 2020年減半 → 2021年創歷史新高（≈11個月）。
• 2024年減半 → 歷史規律指向2025–2026年。

最初的發行量削減還很小，但當需求在數月後開始上升時，它會變得至關重要。

2024年減半後比特幣沒有立刻上漲的核心原因在於：這一輪與以往不同。市場已經提前計入該事件；同時，隨着ETF的出現，市場結構發生了徹底變化；而資本流入並未隨供給衝擊同步到來。

在此前的週期（2012、2016、2020）中，市場規模較小且反應更直接；而現在，它高度依賴宏觀因素，並由機構主導。