🇨🇳 突發：人民幣兌美元剛剛創下自2023年初以來的最強水平，北京似乎也難以阻止它繼續升值。
這一走勢醞釀已超過一年：在20個月內累計上漲近10%，僅今年就已上漲逾4%；而且近期匯率首次跌破每美元7元這一具有心理關口意義的水平，近三年來還是第一次。
推動這一變化的有三股力量，而且短期內沒有任何一股會消失。
中國公佈了創紀錄的1.2萬億美元貿易順差，爲歷史最大規模。隨着全球各地銷售中國商品並進行付款，對人民幣的需求持續、源源不斷。出口商也在“加火”：他們以加速的節奏將美元收入換匯爲人民幣；有些人甚至表示，正是由於匯率變動本身，他們現在換匯的速度更快——這形成了一個“反饋迴路”，可能會把貨幣推得更高。再疊加美元整體走弱（受美聯儲降息及政策不確定性影響），三股力量此刻正朝同一方向共同發力。
但北京顯然並不滿意。中國央行（PBOC）多次將每日中間價設定得比市場預期更弱——這是一種明確信號：它希望減緩升值步伐，而不是直接停止。報道還稱，國有支持的銀行已介入，直接買入美元；這也是監管部門用來在不正面逆轉趨勢的情況下限制資本收益的另一個手段。
北京爲何如此在意？更強的人民幣會讓中國對外出口對世界其他地區變得更昂貴，從而威脅到正推動人民幣走高的那一關鍵貿易順差。對於政策而言，這是一場“平衡繩上的走鋼絲”：如果讓人民幣漲得太遠，就等於削弱了這臺一直在驅動人民幣升值的發動機。
目前來看，市場力量仍在佔上風。北京只是想控制這趟“旅程”的速度。
#Yuan #China #Dollar #Forex #Markets
這一走勢醞釀已超過一年：在20個月內累計上漲近10%，僅今年就已上漲逾4%；而且近期匯率首次跌破每美元7元這一具有心理關口意義的水平，近三年來還是第一次。
推動這一變化的有三股力量，而且短期內沒有任何一股會消失。
中國公佈了創紀錄的1.2萬億美元貿易順差，爲歷史最大規模。隨着全球各地銷售中國商品並進行付款，對人民幣的需求持續、源源不斷。出口商也在“加火”：他們以加速的節奏將美元收入換匯爲人民幣；有些人甚至表示，正是由於匯率變動本身，他們現在換匯的速度更快——這形成了一個“反饋迴路”，可能會把貨幣推得更高。再疊加美元整體走弱（受美聯儲降息及政策不確定性影響），三股力量此刻正朝同一方向共同發力。
但北京顯然並不滿意。中國央行（PBOC）多次將每日中間價設定得比市場預期更弱——這是一種明確信號：它希望減緩升值步伐，而不是直接停止。報道還稱，國有支持的銀行已介入，直接買入美元；這也是監管部門用來在不正面逆轉趨勢的情況下限制資本收益的另一個手段。
北京爲何如此在意？更強的人民幣會讓中國對外出口對世界其他地區變得更昂貴，從而威脅到正推動人民幣走高的那一關鍵貿易順差。對於政策而言，這是一場“平衡繩上的走鋼絲”：如果讓人民幣漲得太遠，就等於削弱了這臺一直在驅動人民幣升值的發動機。
目前來看，市場力量仍在佔上風。北京只是想控制這趟“旅程”的速度。
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