大家都覺得買堆$mstr優先股基本就是無風險的$btc敞口，但其實 strategy 自己的模型顯示，比特幣要暴跌 83% 跌到 $13,136，$STRC 纔會達到 1x 評級。

說實話，太多人一直把這些當成在比特幣之上的“白拿錢”，卻沒去看真正的痛點從哪裏開始。等真正的大回撤來了，你就會被套住。

這個 1x 評級只是意味着他們的比特幣儲備會等於名義債務和優先股索賠額，並不是外部給出的什麼官方信用評分。他們還把 STRF 設在了 $1,519 的比特幣價格，另一個產品大約在 $14,198。

從當前水平看，這個緩衝墊巨大。不過，如果你買這些產品時默認它們在 $btc 基本歸零之前都不會受傷，最好還是看看他們實際發佈的那張地圖。

還有人真的把這點計入定價了嗎，還是我們就一直 wagmi，直到不再是？
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