$SPX $NDX 美股三連跌後開始反彈，但真正的考驗還沒來

美股期貨週四小幅走高，結束連續三天的下跌壓力，道指期貨上漲約0.2%，標普500期貨上漲約0.1%，納指100期貨也出現小幅反彈

表面看起來市場情緒正在修復，但現在還不能急着說調整結束，因爲投資者真正等待的是接下來的美國就業數據

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這一次就業數據的重要性特別高
最近ADP數據顯示，美國8月私營部門新增就業只有3.8萬人，明顯低於市場預期，而週五即將公佈的非農就業數據，將成爲市場判斷美聯儲下一步政策的重要參考

如果就業繼續降溫，市場可能重新提高對未來降息的預期
利率預期下降，債券收益率回落，通常會給高估值科技股帶來更大的喘息空間

但如果就業數據依然強勁，或者工資和通脹壓力沒有明顯緩解，那麼美聯儲的政策空間就會受到限制，股市剛剛出現的反彈也可能再次受到壓力

現在還有一個變量不能忽略
油價依然處在高位，布倫特原油約95美元附近，而中東局勢仍然給能源價格帶來不確定性，如果油價繼續維持高位，通脹壓力就可能重新影響市場對利率的判斷

所以現在美股真正的劇情，不是三連跌之後有沒有反彈
而是就業數據出來以後，市場到底會得到一個什麼樣的答案

就業降溫加上收益率回落，科技股可能繼續喘氣
就業太強加上油價高企，市場就可能再次面對利率壓力
而這個變化，同樣會傳導到BTC和整個風險資產市場

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