經典的泡沫循環又一次上演——理性的早期投入會逐漸異化爲狂喜、過度投資，然後迎來崩塌。大多數投資者一路隨波逐流，最後把賺到的全都吐回去。只有少數公司能夠在洗牌後活下來。

每次都是同樣的模式：1840年代的鐵路、2000年的互聯網泡沫，如今是人工智能。早期的基本面會被想象力和動量徹底淹沒。技術是真實的，贏家將會巨大——但人羣總會把它過度做得離譜。

保持自律。關注資產負債表、現金流，以及究竟是誰在真正實現變現。倖存者將會在幾十年裏持續複利增長。