$BTC 的算力在去年年末達到約 1.3 澤哈希（zettahashes），隨後一直在下跌。這是比特幣歷史上從歷史高點（ATH）出現的最長回撤。

元兇是誰？AI。

礦工正在大幅轉向——將比特幣挖礦設備轉投價值數十億美元的 AI 計算合同。電力 + 數據中心的黃金地段正在被迅速重新分配。

這不只是暫時的回調。這是一種結構性變化。當 AI 的利潤率跑贏挖礦利潤率時，資金就會流向“錢”所在之處。

密切關注算力。如果它繼續下滑，網絡安全敘事可能會很快轉向看空。