$BTC此前原契約在等待9月9日長債回購擴容後，銀行準備金、穩定幣與現貨成交同步改善；最新覆盤仍在驗證，未啓動定投。

銀行準備金最新一週下降0.35%至約2.925萬億美元，TGA仍在約9,507億美元高位。穩定幣一週增加0.47%，但總量仍比原覆盤快照低約1.45%。BTC相對原契約收盤迴落約1.54%，同期現金基準近似0%；Square抽樣仍以短線反彈、ETF、期權和清算敘事爲主，關注度不低。

原判斷未被推翻：債券市場結構改善尚未轉成加密總量流動性。繼續觀察9月9日實施後的四周；若準備金、穩定幣與現貨成交仍不同步，顯著改善假設失效。

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