比特幣ETF的需求不再像2024–2025年那樣爆發式增長。儘管現貨比特幣ETF上週吸引了19億美元的淨流入，但截至目前仍累計淨流出28億美元。

這種放緩在很大程度上歸因於高基數效應，因爲許多機構在ETF推出後已經建立了頭寸。獲利回吐、來自高債券收益率的宏觀壓力，以及資金輪動轉向以太坊（$ETH

Solana以及其他加密貨幣ETF）也降低了比特幣在新增投資流向中的份額。值得注意的是，ETF需求並未消失——它仍然是機構資金的重要來源。關鍵問題在於：比特幣ETF能否在接下來的數月裏持續實現正向淨流入，從而體現重新啓動的長期累積，而非追逐短期表現。