一直盯着旁邊並排的兩個數字。$DUSK 的供給中有 30%+ 被質押。當前提供約 27% APR。第一反應：這對一個背後有真實機構合作伙伴的代幣來說，收益很高。
輕鬆解讀：高質押參與度意味着堅定看好。有人把將近三分之一的供給鎖起來，感覺更像是在對網絡的安全性和長期方向投下信任票。
但再想想，這 27% 到底來自哪裏。對權益證明（PoS）鏈來說，質押收益在這早期並不是真正意義上從使用或費用中“抽取”的收入；它主要是新鑄造的供給。Dusk 運行在一個上限排放（capped emission）的計劃上，並拉伸到大約 36 年，每四年會進行一次減量。也就是說，這一收益在很大程度上是協議從“自身未來供給”裏向質押者支付，而不是來自網絡經濟活動。
容易被混淆的點是：“質押 APY”讀起來像一種收益產品，類似債券票息或分紅。實際上，它更像是一種稀釋機制，披上了“收益”的外衣。流通供給大約在 5 億（500 million）左右，相對 10 億（1 billion）上限，粗略看仍有一半左右的最終供給在未來；而這部分主要流向那些進行質押的人。每一個 epoch，不質押者在相對意義上都會持有網絡的更小份額。
最貼近的傳統金融（TradFi）類比：一家公司發行新股來爲分紅融資，而不是從利潤（earnings）中支付。技術上確實是“支付（payout）”。結構上則是：股東在彼此稀釋，由那些願意參與的人把這部分重新分配過去。
這些並不會讓機制變得“糟糕”——PoS 網絡大多就是這樣構建的，而且 Dusk 並沒有把排放計劃藏在小字裏。我希望把 27% 先當作“白來的錢”；但實際上，那是“不質押”的成本，由每一個不參與的人來承擔。
當 RWA 結算量以及 Dusk Trade 的活躍度真的產生了有意義的手續費收入之後，質押收益纔可能從“排放資金（emission-funded）”轉向“使用資金（usage-funded）”。那麼屆時是否有公開目標，用來衡量這次交叉（crossover）什麼時候發生？
@Dusk_Foundation #DUSK $DUSK
輕鬆解讀：高質押參與度意味着堅定看好。有人把將近三分之一的供給鎖起來，感覺更像是在對網絡的安全性和長期方向投下信任票。
但再想想，這 27% 到底來自哪裏。對權益證明（PoS）鏈來說，質押收益在這早期並不是真正意義上從使用或費用中“抽取”的收入；它主要是新鑄造的供給。Dusk 運行在一個上限排放（capped emission）的計劃上，並拉伸到大約 36 年，每四年會進行一次減量。也就是說，這一收益在很大程度上是協議從“自身未來供給”裏向質押者支付，而不是來自網絡經濟活動。
容易被混淆的點是：“質押 APY”讀起來像一種收益產品，類似債券票息或分紅。實際上，它更像是一種稀釋機制，披上了“收益”的外衣。流通供給大約在 5 億（500 million）左右，相對 10 億（1 billion）上限，粗略看仍有一半左右的最終供給在未來；而這部分主要流向那些進行質押的人。每一個 epoch，不質押者在相對意義上都會持有網絡的更小份額。
最貼近的傳統金融（TradFi）類比：一家公司發行新股來爲分紅融資，而不是從利潤（earnings）中支付。技術上確實是“支付（payout）”。結構上則是：股東在彼此稀釋，由那些願意參與的人把這部分重新分配過去。
這些並不會讓機制變得“糟糕”——PoS 網絡大多就是這樣構建的，而且 Dusk 並沒有把排放計劃藏在小字裏。我希望把 27% 先當作“白來的錢”；但實際上，那是“不質押”的成本，由每一個不參與的人來承擔。
當 RWA 結算量以及 Dusk Trade 的活躍度真的產生了有意義的手續費收入之後，質押收益纔可能從“排放資金（emission-funded）”轉向“使用資金（usage-funded）”。那麼屆時是否有公開目標，用來衡量這次交叉（crossover）什麼時候發生？
@Dusk_Foundation #DUSK $DUSK