#termmax DeFi 到現在還缺一樣最基礎的東西：收益率曲線。
Aave 只有一個即時利率，隨借貸率上下跳，沒有"三個月"和"一年"的區別。所有人共用一個價格，也就沒人需要判斷未來。TermMax 每開一個市場就固定一個到期日，同一抵押品的不同到期日排在一起，鏈上第一次有了曲線的形狀——短端多少、長端多少、中間陡不陡，這些都變成可讀的信息。
但曲線要有意義，前提是每個到期日都有足夠深度。這是我對現階段最大的疑問：到期日越多，流動性被切得越碎。十個市場各有一千萬，和一個市場有一億，TVL 看上去一樣，可用性差得很遠。前者的隱含利率一筆中等訂單就能推歪，沒法被任何人引用。
所以擴張節奏比 TVL 數字更值得看。理想路徑是先把少數幾個標準期限做厚，讓 FT 的隱含利率能被當作參考價；而不是急着覆蓋更多鏈和更多抵押品，把深度攤薄。滾動到期是同一個問題的另一面：到期日過度集中意味着集中續作壓力，那幾天的利率會被臨時供需扭曲，曲線就失真了。$SPCXB
@TermMax 現在覆蓋十條 EVM 鏈，我更想看的不是第十一條，而是主力期限的深度這一個季度有沒有變厚，以及新市場是不是重複使用同一批標準到期日。$SNDKB
如果 #TermMax 最終能穩定輸出一條被人引用的鏈上固定利率曲線，它的價值就超出一個借貸協議，變成定價基礎設施。做不到，就只是一堆互不相通的小池子。
#TermMax @TermMax