#TermMax @TermMax 我一直在思考一個問題：越多的資本被信任，市場上應該出現越寬廣的行動空間。
在 TermMax 中，這個想法涉及的是策展人（curator）的角色——由他來管理 vault，而不是由存款人本人來管理。
而在 Two-Way Range Order 裏，一切都不同。策展人首先必須成爲出借方（lender），向市場提供債務代幣（tokens）。
他只能通過出售已獲得的 FT 代幣來借出資金。他沒有用於借貸的直接抵押品——這點不同於市場中其他獨立參與者，後者可以直接抵押代幣。
於是問題對我來說變了。與其問“策展人能有多大能力”，我開始關注他的能力邊界到底在哪裏。
這已經不再是關於策略規模的問題。這變成了：在一個策展人並非自行設定的框架裏，我能多麼安心地將其託付給他。
這種狹窄並非偶然出現。它正是因爲 vault 會保管用戶的存款，這使得從風險管理角度直接抵押會更爲困難。
但這真的意味着對已投入資本的控制更可靠嗎？現在我想到的已經是另一件事：這條邊界能否事先被看清？