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我以前以爲 TermMax 的槓桿只有一種含義:借得更多、買得更多,然後指望回報超過成本。後來我把數據算了一遍。以 10,000 美元起步,而同樣的資本可以用多種不同方式發揮作用。

GT 可以自動化循環過程。在 2 倍有效敞口下,若標的上漲假設爲 10%,那麼對應的毛收益可能約爲 2,000 美元,而不是 1,000 美元。或者,假設以 5% 的固定利率借入 8,000 美元,同時在其他地方賺到 10%,則會產生 800 美元的毛回報,而借款成本爲 400 美元,最終可能留下 400 美元的價差。

你也可以將該策略保留在 TermMax 內,通過 FT 或 GT 實現。或者使用產生收益的抵押品:10,000 美元按 6% 計息可產生 600 美元,而將 8,000 美元投入到 10% 的收益中可再增加 800 美元,使得在扣除借款成本之前的毛收益達到 1,400 美元。

接下來是遞歸式槓桿:借入、再投資、再重複。敞口增長更快,但風險也會隨之增大。

回報 − 借款成本 − 損失 = 實際結果。

一個 10,000 美元倉位。多種策略。真正的挑戰在於判斷:額外回報是否值得承擔額外風險。

所有數字均爲假設,並不保證回報。
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