我認爲，關注 @TermMax 時，更重要的並不是頭條裏的“借貸利率（Borrow rate）——而是借出方能否真正匹配。

在我最近的一次屏幕檢查中，一些代幣化股票市場顯示的“出借（Lend）”利率大約爲 2.76%，而“借入（Borrow）”利率大約爲 3.88%。

例如：

• USDT → NvDAon
• USDT → GOOGlon
• USDT → METAon
• USDT → COINon

這些利率基於我看到的快照，並不是在聲明對所有人都能保證相同的利率。

這個區別很關鍵，因爲展示出來的出借利率並不自動意味着你的訂單會立刻成交。如果市場正在等待對手方，那麼報價利率只是故事的一部分。

因此，我會按這個順序評估某個市場：

流動性 → 訂單深度 → 到期期限 → 匹配 → 執行 → 利率

有趣的問題不只是“顯示的年化收益率（APR）是多少？”

而是“我能否真的把這個利率成交到？”

這也是我在 TermMax 上重點關注的部分。
@TermMax
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