我一直在思考TermMax的一個功能，但它常常沒有得到足夠的關注：當清算沒有完全順利發生時，會怎樣？
在DeFi裏，我們經常把清算談得好像“立刻賣出抵押品”就能解決一切。但真實市場並不總是那麼幹淨。流動性可能會消失，抵押品可能難以出售，而且部分清算也可能無法完全覆蓋該頭寸。
這正是讓我對TermMax的實物交割機制產生興趣的原因。
與其把一次未成功的清算簡單視爲“出借人承擔損失”，剩餘的抵押品可以按比例交付給出借人。它改變了我對出借人保護的看法。
這也解釋了爲什麼TermMax的設計不僅僅是提供固定利率。更大的目標，是構建一個出借市場：提前明確條款、期限、抵押品以及失敗情景。
對我來說，可預期的DeFi不僅是知道利率是多少。
還包括：當事情出錯時，會發生什麼。
#termmax @TermMax
在DeFi裏，我們經常把清算談得好像“立刻賣出抵押品”就能解決一切。但真實市場並不總是那麼幹淨。流動性可能會消失，抵押品可能難以出售，而且部分清算也可能無法完全覆蓋該頭寸。
這正是讓我對TermMax的實物交割機制產生興趣的原因。
與其把一次未成功的清算簡單視爲“出借人承擔損失”，剩餘的抵押品可以按比例交付給出借人。它改變了我對出借人保護的看法。
這也解釋了爲什麼TermMax的設計不僅僅是提供固定利率。更大的目標，是構建一個出借市場：提前明確條款、期限、抵押品以及失敗情景。
對我來說，可預期的DeFi不僅是知道利率是多少。
還包括：當事情出錯時，會發生什麼。
#termmax @TermMax
