#termmax @TermMax 市場做市商設定曲線，而不是協議
語音：偏固定收益思路的分析師
每個人都把“AMM 利率”當作是協議替你決定的東西。在 TermMax 上，做市商決定它——而我終於讀懂了他們到底掌握了多大的控制權。📐
在 TermMax 上的“區間訂單設置者”（做市商角色）並不像許多借貸池那樣接受單一的、由算法決定的利率。他們會配置自己的定價曲線——也就是在其選擇的區間內，願意以什麼利率借出或借入，以及當利用率在該區間內變化時利率如何移動。
🎛️相比之下，典型的基於利用率的利率模型會用一條共享公式爲整個市場計算出一個利率。在 TermMax 上，十個不同的做市商可以在同一組完全相同的抵押品/債務（collateral/debt）配對上同時運行十條不同的曲線——根據各自對風險的解讀報出不同利率，而不是一個共享算法。
🧮從結構上說，這更接近專業固定收益交易臺的運作方式——由多個交易對手各自報出條款——而不是由單一自動化曲線把所有人統一定價。🏦
如果你現在要在一個波動的交易對上設置區間訂單，你會報一個更寬的範圍、留出重新定價的空間，還是會報一個更窄的範圍並更頻繁地手動調整？🤔
有人真的運行過區間訂單嗎——你的曲線成交情況是否符合預期？
@TermMax #TermMax
語音：偏固定收益思路的分析師
每個人都把“AMM 利率”當作是協議替你決定的東西。在 TermMax 上，做市商決定它——而我終於讀懂了他們到底掌握了多大的控制權。📐
在 TermMax 上的“區間訂單設置者”（做市商角色）並不像許多借貸池那樣接受單一的、由算法決定的利率。他們會配置自己的定價曲線——也就是在其選擇的區間內，願意以什麼利率借出或借入，以及當利用率在該區間內變化時利率如何移動。
🎛️相比之下，典型的基於利用率的利率模型會用一條共享公式爲整個市場計算出一個利率。在 TermMax 上，十個不同的做市商可以在同一組完全相同的抵押品/債務（collateral/debt）配對上同時運行十條不同的曲線——根據各自對風險的解讀報出不同利率，而不是一個共享算法。
🧮從結構上說，這更接近專業固定收益交易臺的運作方式——由多個交易對手各自報出條款——而不是由單一自動化曲線把所有人統一定價。🏦
如果你現在要在一個波動的交易對上設置區間訂單，你會報一個更寬的範圍、留出重新定價的空間，還是會報一個更窄的範圍並更頻繁地手動調整？🤔
有人真的運行過區間訂單嗎——你的曲線成交情況是否符合預期？
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