從存款到收款：TermMax 的運作機制
我親自檢查並測試了一些系統；另外一些我則在其官方文檔中學習。
下面是我對該協議所瞭解到的簡單分解：
TermMax 是一個部署在以太坊、Arbitrum、BNB Chain、Base 以及 Berachain 上的固定利率、固定期限 DeFi 協議。它使用零息債券模型，在進入時鎖定利率與到期時間。閒置資金在未被引擎匹配之前，可以通過 Aave、Morpho 等獲得浮動收益。
運作方式：存款到派付
貸款 / 固定收益（固定期限）：
1. 將債務代幣存入某個市場，可通過範圍/限價訂單，或策展人（curator）金庫（vault）。閒置資本會獲得基礎浮動收益。
2. 存入後鑄造 FT + XT：XT 會兌換到匹配的訂單中——你將以折扣價格持有 FTs。利率與期限固定。
3. 持有（或提前交易）。
4. 到期時，將 FTs 兌換爲債務代幣的全額面值（本金 + 已鎖定收益）。如果發生違約，則在需要時通過實物交割抵押品來處理。
借款：
選擇市場/期限，並進行匹配的借貸範圍訂單。
將抵押品鎖定到 GT 中，併發行與全額還款金額（本金 + 固定利息）相等的 FTs。
拆分 FTs：出售利息部分以換取 XTs——再將其與本金 FTs 合併，用於立即從你的錢包中贖回債務代幣。GT 上記錄債務。
可隨時（或在到期時）用債務代幣償還，或通過購買折扣後的 FTs 來降低成本。釋放抵押品並銷燬 GT。
若到期未償還，將打開一個短期清算窗口，然後進行實物交割。
金庫路徑（被動固定收益）：
存入——由策展人下單（V2 原子訂單提升效率）——在未匹配的期間賺取基礎收益；一旦匹配則獲得固定收益——在到期時或通過提前退出（智能解鎖 unwind）領取本金與收益。
進入之後利率不會再浮動。超額抵押 + 實物交割保護出借方；借款人只有在 LTV 超限或錯過到期時纔會面臨清算。也可以通過二級市場或 V2 智能解鎖提前退出。
#termmax @TermMax
我親自檢查並測試了一些系統；另外一些我則在其官方文檔中學習。
下面是我對該協議所瞭解到的簡單分解：
TermMax 是一個部署在以太坊、Arbitrum、BNB Chain、Base 以及 Berachain 上的固定利率、固定期限 DeFi 協議。它使用零息債券模型，在進入時鎖定利率與到期時間。閒置資金在未被引擎匹配之前，可以通過 Aave、Morpho 等獲得浮動收益。
運作方式：存款到派付
貸款 / 固定收益（固定期限）：
1. 將債務代幣存入某個市場，可通過範圍/限價訂單，或策展人（curator）金庫（vault）。閒置資本會獲得基礎浮動收益。
2. 存入後鑄造 FT + XT：XT 會兌換到匹配的訂單中——你將以折扣價格持有 FTs。利率與期限固定。
3. 持有（或提前交易）。
4. 到期時，將 FTs 兌換爲債務代幣的全額面值（本金 + 已鎖定收益）。如果發生違約，則在需要時通過實物交割抵押品來處理。
借款：
選擇市場/期限，並進行匹配的借貸範圍訂單。
將抵押品鎖定到 GT 中，併發行與全額還款金額（本金 + 固定利息）相等的 FTs。
拆分 FTs：出售利息部分以換取 XTs——再將其與本金 FTs 合併，用於立即從你的錢包中贖回債務代幣。GT 上記錄債務。
可隨時（或在到期時）用債務代幣償還，或通過購買折扣後的 FTs 來降低成本。釋放抵押品並銷燬 GT。
若到期未償還，將打開一個短期清算窗口，然後進行實物交割。
金庫路徑（被動固定收益）：
存入——由策展人下單（V2 原子訂單提升效率）——在未匹配的期間賺取基礎收益；一旦匹配則獲得固定收益——在到期時或通過提前退出（智能解鎖 unwind）領取本金與收益。
進入之後利率不會再浮動。超額抵押 + 實物交割保護出借方；借款人只有在 LTV 超限或錯過到期時纔會面臨清算。也可以通過二級市場或 V2 智能解鎖提前退出。
#termmax @TermMax