每個人現在都在談論黃金……所以我決定檢查一下它在過去牛市週期中的表現，發現了一些非常有趣的事情。

黃金從未以直線永遠移動。它以大波動的形式移動。長時間上漲，然後許多年處於停滯或下跌狀態。當我們查看歷史時，黃金總是表現出同樣的行爲，強勁的牛市，然後是漫長的冷卻期。

第一輪主要牛市週期 (1970 – 1980)

持續時間：約10年

第一輪現代黃金牛市大約始於1970年。這是美國取消金本位制和增加貨幣印刷的時候。通貨膨脹的恐懼很高，人們對經濟感到害怕。黃金慢慢變成了安全資產。在接下來的10年中，黃金從大約35美元飆升到1980年的近850美元。這是一次巨大的漲幅。每個人都相信黃金只能繼續上漲。

但在那個高峯之後，黃金並沒有繼續上漲。

黃金熊市/橫盤市場

它進入了歷史上最長的痛苦時期之一。從1980年到2001年，幾乎21年，黃金要麼下跌，要麼橫盤。人們失去了興趣。股票變得更具吸引力。黃金從英雄變成了被遺忘。

第二個牛市週期（2001 - 2011）

持續時間：約10年

然後另一個大週期在2001年左右開始。這個牛市又持續了接近10年。在2008年金融危機後，銀行倒閉，政府開始印鈔時，它變得更強。恐懼回來了，黃金也回來了。價格從大約250美元上漲到2011年的近1900美元。就像以前一樣，人們相信黃金是永遠最安全的東西。

黃金熊市/橫盤市場

歷史重演。2011年後，黃金進入了另一個弱勢階段。從2011年到2015年末，價格大幅回調並主要橫盤。底部接近1050美元。在此期間，黃金再次變得無聊，許多投資者轉向其他地方。

當前週期

在這裏變得有趣的是，目前的牛市週期持續時間：2026 - 2015 = 約10-11年

始於2015年12月左右。那是真正的底部，黃金停止下跌並緩慢開始再次上漲。但在早期年份中，走勢平穩而穩定。真正的加速是在2020年COVID之後，當時印鈔暴增，全球不確定性增加，戰爭開始，貨幣貶值，中央銀行開始積極購買黃金。那時黃金從緩慢的上升趨勢轉變爲強勁的牛市階段。

所以現在讓我們談談時間，因爲時間在週期中非常重要。

1970年至1980年的第一個主要牛市週期持續了約10年。

2001年至2011年的第二個大牛市週期也持續了接近10年。

現在看看當前的這個。如果我們從2015年的真正底部算起，我們已經進入這個週期約10年了。

這非常重要。

儘管這個爆炸性的走勢始於COVID之後，但牛市本身早在之前就開始了。從歷史上看，黃金的大牛週期往往在這個時間長度附近成熟。

這並不意味着黃金明天一定會崩潰。牛市的最後階段通常是最快和最情緒化的。在1980年，黃金幾乎在頂峯之前垂直上漲。在2011年，最後的走勢在長時間回調開始之前也是激進的。

週期通常像這樣結束：首先是緩慢健康的上升趨勢，然後是強勁的趨勢伴隨回調，最後是由恐懼和FOMO驅動的快速幾乎直線上升。目前黃金正處於強勁加速階段。媒體報道增加。中央銀行在購買。散戶投資者正在進入。不確定性很高。這些是牛市週期晚期常見的條件。

所以根據歷史持續時間，這個週期已經不再年輕。事實上，從時間上看，它已經接近之前黃金牛市成熟的長度。這意味着晚期的上漲窗口可能在今年或明年，而不是很多年之後。

現在來了一個大問題，我是在說這是黃金的最後一段嗎？

並不是100%確定。但從週期的持續時間和在結束附近行爲的變化來看，我們很可能比開始階段更接近最後階段。黃金已經上漲多年。價格走勢加快。新聞頻道每天都在談論黃金。最大的信號是什麼？即使是從未關注市場的“芒果人”也在爭相購買黃金，因爲他們認爲這是最安全的地方。

這通常是最後階段的樣子。價格垂直上漲。世界的恐懼很高。每個人都相信黃金永遠不會下跌。但歷史表明，這往往是聰明資金變得謹慎而不是興奮的時候。

黃金仍然可以繼續上漲。趨勢仍然強勁。但週期很重要。黃金牛市不會永遠持續。

在每一次大的黃金派對之後，總是會有一個漫長的安靜或痛苦的時期。