固定利率並不等同於固定報價。
我差點把 TermMax 曲線上的 10% 年化（APR）當成了一個價格標籤。它不是。在成交之前，報價仍取決於該訂單消耗了多少流動性。
TermMax 的區間訂單會以分段的方式對價格流動性進行定價。在一條有文檔記錄的放貸曲線中，大部分儲備從 10% 向大約 15% 轉移。最後那 0.2 百萬的分段則從 15% 上升到大約 40%。因此，即使在同一市場與到期時間內，一個小測試和一個更大的借款也可能以不同的實際有效利率成交。
一旦交易完成匹配，該頭寸的利率與到期時間就不再漂移。在匹配之前，深度和滑點仍然重要。
所以如果我比較兩個 TermMax 市場，我不會只看標題式的 APR。我會記錄債務資產、抵押品、到期時間、訂單規模以及最終匹配到的利率。否則我可能會把一條曲線上的起點拿去對比另一條曲線的昂貴尾部。
“固定”描述的是執行之後的融資情況。它並不會讓交易前的流動性變得平坦。
@TermMax #TermMax
我差點把 TermMax 曲線上的 10% 年化（APR）當成了一個價格標籤。它不是。在成交之前，報價仍取決於該訂單消耗了多少流動性。
TermMax 的區間訂單會以分段的方式對價格流動性進行定價。在一條有文檔記錄的放貸曲線中，大部分儲備從 10% 向大約 15% 轉移。最後那 0.2 百萬的分段則從 15% 上升到大約 40%。因此，即使在同一市場與到期時間內，一個小測試和一個更大的借款也可能以不同的實際有效利率成交。
一旦交易完成匹配，該頭寸的利率與到期時間就不再漂移。在匹配之前，深度和滑點仍然重要。
所以如果我比較兩個 TermMax 市場，我不會只看標題式的 APR。我會記錄債務資產、抵押品、到期時間、訂單規模以及最終匹配到的利率。否則我可能會把一條曲線上的起點拿去對比另一條曲線的昂貴尾部。
“固定”描述的是執行之後的融資情況。它並不會讓交易前的流動性變得平坦。
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