TermMax金庫內部：被動資本如何被管理

從外面看，向DeFi金庫存入資金似乎很簡單。

你提供資金，金庫將其投入運作，然後你獲得相應產生的收益。

真正難的部分發生在幕後。

在<a>@TermMax vaults</a>中，資金可由策展人（curators）管理，他們決定已存入的資本應如何在支持的市場之間進行配置。

他們的工作包括選擇資金投向何處、管理敞口、調整配置，並應對不斷變化的市場狀況。

這就形成了兩個角色之間的清晰分工。

存款人提供資本。
策展人管理策略。

對於不想自己逐一盯着每個借貸市場的用戶而言，這種結構能讓參與變得更爲可行。

TermMax在這一理念上進一步延伸了“閒置流動性”。

等待被部署的資本不一定需要一直處於空閒狀態。金庫策略可以把閒置資金投放到已建立的借貸場所，使其在等待新的TermMax機會期間繼續賺取收益。

這件事比聽起來更重要。

即便金庫擁有強大的策略，如果有過多資本長期未被使用，仍可能導致效率下降。

策展人模式通過把資本配置視爲一個持續的主動過程，而不是“一次設置後就不管”的存款，來嘗試解決這個問題。

用戶仍需要評估策展人、策略以及其中涉及的風險。託管型金庫並不會消除風險。

它提供的是一種方式：在無需手動管理每個具體倉位的情況下，接觸更多更活躍的定固定利率策略。

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