大多數 DeFi 清算最終都以一件事收場：抵押品被賣入市場。
#TermMax 走的是另一條路：通過實物交割。如果波動率飆升或流動性枯竭，抵押品反而可以直接交付給貸方，作爲補償。
當抵押品是 RWA 或其他不容易在不大幅折價的情況下快速出售的資產時，這就變得很有意思了。
我其實很喜歡這個思路，因爲它指出了 DeFi 經常忽略的一個問題：僅僅因爲某個資產“有價格”，並不意味着它的流動性就一定有保障。
但這裏也有取捨。與其收到現金、而是收到一種流動性不足的資產，或許能讓貸方免於被迫進行市場拋售；然而，這也意味着他們最終可能持有某種他們很難退出的東西。
所以我在想：實物交割會不會讓清算更具韌性？還是說它只是把流動性問題從協議端轉移到了貸方端？🤔
#termmax @TermMax
#TermMax 走的是另一條路：通過實物交割。如果波動率飆升或流動性枯竭，抵押品反而可以直接交付給貸方，作爲補償。
當抵押品是 RWA 或其他不容易在不大幅折價的情況下快速出售的資產時，這就變得很有意思了。
我其實很喜歡這個思路，因爲它指出了 DeFi 經常忽略的一個問題：僅僅因爲某個資產“有價格”，並不意味着它的流動性就一定有保障。
但這裏也有取捨。與其收到現金、而是收到一種流動性不足的資產，或許能讓貸方免於被迫進行市場拋售；然而，這也意味着他們最終可能持有某種他們很難退出的東西。
所以我在想：實物交割會不會讓清算更具韌性？還是說它只是把流動性問題從協議端轉移到了貸方端？🤔
#termmax @TermMax