有一段時間，我把“有選擇的披露”當作那種說起來合規、但不說太多的口號式措辭。就在這周，我在 Dusk 上試着把它到底是什麼意思釘死下來，結果發現它其實由三部分組成，而不是某一個流行詞。

第一是零知識合規。簡短地說：你可以證明某件事是真的，比如這位投資者符合資格，或者這筆轉賬遵循規則，同時不泄露底層數據本身。校驗通過後，隱私細節仍然保持私密。

第二是私密智能合約。不只是隱藏一筆轉賬，還要把合約內部的邏輯與狀態也保持爲機密。也就是說，治理某個金融產品的規則可以在不完全公開的情況下運行。

第三是選擇性透明度。這部分才真正配得上“選擇性”這個詞。它不是全公開，也不是全隱藏。恰當的一方——監管者、審計員、對手方——可以被精確展示他們被允許看到的內容，而除此之外不再提供任何信息。

合在一起，“需要時保護隱私、需要時提供透明度”真正落到實處就是：三個機制，一個理念。

老實說，困擾我的問題是：這些在實際中是否能幹淨地成立？或者當真正的發行方、交易場所和監管機構各自想要不同的東西時，“誰被允許看什麼”會不會很快變得一團糟。

對任何真正用過這種系統的人來說：選擇性披露在實踐中真的站得住嗎？還是它仍更多是一種白皮書式承諾——迄今爲止還沒有人真正把它在壓力下檢驗過？@Dusk

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