去中心化穩定幣——HAY的破局之路

    
穩定幣的危機和反思2月13日幣安穩定幣 BUSD 發行商 Paxos 傳出遭美國 SEC 調查，並無法鑄發新幣。隨後，幣安宣佈將放棄 BUSD 作爲交易對用的主要代幣，導致 BUSD 脫鉤，BNB 下跌，並衍生了一系列事件。
3月9日“幣圈友好銀行”Silvergate宣告倒閉，加重了投資者對硅谷銀行流動性危機的恐慌。3月11日，伴隨硅谷銀行破產消息的發酵，加密貨幣第二大穩定幣USDCoin（也稱USDC）進一步承壓，本是最穩定的USDC一度跌破0.9$，原因是USDC的發行方Circle此前表示，其支持穩定幣的約400億美元儲備中有33億美元仍存在硅谷銀行。巨大敞口令投資者深感擔憂，紛紛撤離。
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 “BUSD被調查事件”和“硅谷銀行的倒閉事件”再次彰顯了中心化穩定幣的一個非常大的弊端。中心化穩定幣的發行和管理權都掌握在中心化機構的手中，這些機構可能受到政策、監管、運營等多種因素的影響，從而致使穩定幣的價值和信譽受到威脅或削弱。此外，中心化機構在管理穩定幣時可能出現安全漏洞、管理不善、財務風險等問題，進一步加劇穩定幣的不確定因素。
去中心化穩定幣的重要性和機遇當然，在危機下自然也有機遇。首先就是 Binance 會選擇哪一個穩定幣作爲下一個扶持者，又或者說BNB Chian 公鏈會不會自行產生一個強大的去中心化穩定幣，去中心化的區塊鏈世界需要去中心化的基礎設施——這當然包括去中心化的穩定幣。
我們要認識到中心化穩定幣的風險和弊端，並倡導去中心化穩定幣的發展，讓穩定幣的發行和管理更加透明和公開。區塊鏈技術爲我們提供了去中心化穩定幣的可能，可以讓整個社區共同參與到穩定幣的發行和管理中，保障穩定幣的價值和信譽。同時，也需要加強監管和政策的支持，確保去中心化穩定幣的和諧發展，讓其成爲更加穩定和可信賴的數字貨幣。
那其中比較有競爭實力的就是新起之秀HAY和 去中心化穩定幣老手DAI。DAI和HAY都是去中心化超額抵押代幣，DAI在市場存在這麼久，驗證了超額抵押機制的可行，其根本在於抵押資產的合理性。
   
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從DAI的官方統計數據可見，DAI 的抵押物中佔比最高的是 Circle 的 USDC 穩定幣，佔總比例的38.5%。在此次硅谷銀行破產事件中，DAI也一度跌破0.9$。反觀HAY的抵押物是完全的去中心化資產BNB，在不與法定貨幣絕對掛鉤的情況下廣泛實現穩定。它不以實現與1美元的絕對價格平價爲主要目標，也不依賴法定資產作爲支持的抵押品，在上次BUSD事件中，HAY幾乎沒有波動。鑑於此在本文中，我們只討論HAY。
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HAY的優勢和機制
HAY的主要優點是它是一個去中心化的、無偏見的、有超額抵押物支持的、與美元軟掛鉤的去中心化分佈式代幣。HAY和其他穩定幣不同，不需要中心化的法定貨幣支持，而是由諸如BNB這樣的去中心化鏈上資產依託。所以它並不會受到其他中心化穩定幣容易被監管政策的弊端問題。
1個HAY總是可以用1美元的加密貨幣贖回，並由BNB超額抵押。用戶可以通過提供BNB或BUSD作爲抵押品來鑄造和借用HAY，然後可以用它來抵押收益率、流動性挖掘和作爲轉移價值的一種手段。HAY是通過存入CeVault作爲Helio抵押金庫的抵押資產產生、支持並保持穩定。
HAY的另一個優點就是解決過度抵押穩定幣經驗的資本效率問題，允許用戶用抵押債務頭寸（CDP）來撬動他們的資金。通過結合Liquid Staking、MakerDAO模型的功能以及DEX上LPs的額外流動性，Helio Protocol將避免因價格不穩定而導致的資金凍結（法幣支持的）或持有價值損失（算法）等問題，這是 BNB 鏈上其他同類 DeFi 穩定幣產品所不能提供的。這意味着用戶可以從抵押品中獲得額外回報，而無需經歷取消質押的過程，因爲這個過程可能很耗時並且可能會產生費用。
此外，HAY是一種超額抵押的分佈式代幣，它擁有66%的貸款價值比（LTV）或者說152%的抵押率。例如，如果用戶要存入價值約100美元的BNB，他最多隻能借出約66個HAY。從本質上講，HAY的市值永遠不會超過其在協議中的抵押品總額（BNB市值）。該比率已經過 MakerDAO 等其他 DeFi 項目的實戰檢驗，有助於確保始終有足夠的抵押品來支付任何潛在的壞賬，同時保持與美元的掛鉤。
另外作爲去中心化穩定幣HAY另一個優勢是它在去中心化鏈上，代碼是開源的，任何人都可以訪問和審查安全性。Helio Protocol 還經過了 PeckShield、Certik 和 Veridise 等領先審計公司的審計，讓用戶更安心。
HAY的未來和總結迄今爲止​​包括MakerDAO在內的大多數穩定幣項目都建立在ETH鏈上，而ETH鏈可以說是既低效又昂貴。BNB鏈目前的用戶基礎很大，而且一直在快速擴展中，有可能提供與ETH相同的成熟度和規模，但成本更低，效率更高。然而，目前在BNB的生態系統中，仍然缺乏一個占主導地位的去中心化穩定幣，因此，Helio協議計劃的出現填補了這一空白。
Helio 協議提出了一個可令人信服的解決方案，藉助可擴展、去中心化且穩定的去中心化平臺BNB鏈來創建和管理穩定幣，Helio Protocol 可以爲尋求不受中心化政策風險影響的穩定幣選項的用戶提供可行的替代方案。隨着加密貨幣市場的不斷成熟，像 Helio Protocol 這樣的平臺無疑將在爲行業面臨的挑戰開發創新和新解決方案方面發揮越來越重要的作用。
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