Hyperliquid 未平倉合約破 110 億美元，RWA 永續合約增長最爲突出
8 月10 日，據 CoinDesk 報道，Hyperliquid 平臺交易規模持續攀升，平臺留存收入卻同步走低，呈現出明顯的業績與收入的明顯背離態勢。
具體來說，Hyperliquid 在 7 月 13 日的未平倉合約規模破 110 億美元，創下年內新高；且在近30天內，永續合約交易量約1780億美元，在全球永續合約未平倉頭寸中佔比達到9%。
與之形成鮮明反差的是，平臺協議已出現連續第四個季度的收入下滑，從2025年第三季度的約3.57 億美元降至2026年第二季度的約 2.02 億美元，累計跌幅約 43%。
分析指出，這一現象主要源於平臺推行的外部開發者費用分成機制，近一半交易收益被分流至第三方合約開發者。
另據 2025 年 10 月生效的改進提案（HIP-3）規則，任何質押50萬枚HYPE代幣（約合2800萬美元）的用戶均可在Hyperliquid上線永續合約市場，並可最高留存50%的交易手續費。
該機制旨在推動第三方市場快速崛起，其交易量佔比也從2026年初的僅2%迅速攀升至當前的近50%，平臺收入成本佔比也從2025年二季度的不足6%升至一年後的18%。
值得注意的是，該機制中 RWA 永續合約增長最爲突出。其中涵蓋原油、黃金、英偉達、特斯拉、納斯達克100指數以及SpaceX等未上市企業相關標的。
且在本月，該類 RWA 永續合約規模已超過比特幣，未平倉量也創下36 億美元的紀錄，一舉成爲該平臺未平倉合約量最大的市場。
#Hyperliquid
8 月10 日，據 CoinDesk 報道，Hyperliquid 平臺交易規模持續攀升，平臺留存收入卻同步走低，呈現出明顯的業績與收入的明顯背離態勢。
具體來說，Hyperliquid 在 7 月 13 日的未平倉合約規模破 110 億美元，創下年內新高；且在近30天內，永續合約交易量約1780億美元，在全球永續合約未平倉頭寸中佔比達到9%。
與之形成鮮明反差的是，平臺協議已出現連續第四個季度的收入下滑，從2025年第三季度的約3.57 億美元降至2026年第二季度的約 2.02 億美元，累計跌幅約 43%。
分析指出，這一現象主要源於平臺推行的外部開發者費用分成機制，近一半交易收益被分流至第三方合約開發者。
另據 2025 年 10 月生效的改進提案（HIP-3）規則，任何質押50萬枚HYPE代幣（約合2800萬美元）的用戶均可在Hyperliquid上線永續合約市場，並可最高留存50%的交易手續費。
該機制旨在推動第三方市場快速崛起，其交易量佔比也從2026年初的僅2%迅速攀升至當前的近50%，平臺收入成本佔比也從2025年二季度的不足6%升至一年後的18%。
值得注意的是，該機制中 RWA 永續合約增長最爲突出。其中涵蓋原油、黃金、英偉達、特斯拉、納斯達克100指數以及SpaceX等未上市企業相關標的。
且在本月，該類 RWA 永續合約規模已超過比特幣，未平倉量也創下36 億美元的紀錄，一舉成爲該平臺未平倉合約量最大的市場。
#Hyperliquid