爲什麼要購買這種自己持有比特幣的公司的代幣化股票？
當 $MSTRB 出現在 bStocks 的列表裏時，我產生了一個奇怪的問題：我在一家加密交易所裏，能在幾秒鐘內買到真正的比特幣。那我爲什麼還要買一家公司的代幣化股票？它的核心價值，是資產負債表上的 BTC 儲備。
看起來這只是多了一層複雜性：加密貨幣 → 代幣化股票 → 公司 → 再回到加密貨幣。但這裏的商業模式並不只是簡單的“持有幣”。
Strategy 並不是用賺來的錢去直接買比特幣。公司發行可轉換債券，並以低利率吸引債務資本，從而購買更多 BTC，而這在其經營業務的條件下可能無法實現。也就是說，股票持有人獲得的不只是對比特幣本身的敞口，還包括管理層更激進的財務策略。
從歷史上看，這類公司的股票可能會以高於或低於其淨資產價值的溢價或折價進行交易。購買 $MSTRB 的時候，你本質上是在下注：公司是否還能以較低成本持續籌集新資本，以及市場之後能否繼續爲這種溢價買單。
這裏的代幣化並沒有把概念簡化成“再來一個比特幣”。它只是把比特幣搬到了更方便的加密資產中。正是這一點，我們和同事們一起研究過。
@BinanceCIS #bstockscis
當 $MSTRB 出現在 bStocks 的列表裏時，我產生了一個奇怪的問題：我在一家加密交易所裏，能在幾秒鐘內買到真正的比特幣。那我爲什麼還要買一家公司的代幣化股票？它的核心價值，是資產負債表上的 BTC 儲備。
看起來這只是多了一層複雜性：加密貨幣 → 代幣化股票 → 公司 → 再回到加密貨幣。但這裏的商業模式並不只是簡單的“持有幣”。
Strategy 並不是用賺來的錢去直接買比特幣。公司發行可轉換債券，並以低利率吸引債務資本，從而購買更多 BTC，而這在其經營業務的條件下可能無法實現。也就是說，股票持有人獲得的不只是對比特幣本身的敞口，還包括管理層更激進的財務策略。
從歷史上看，這類公司的股票可能會以高於或低於其淨資產價值的溢價或折價進行交易。購買 $MSTRB 的時候，你本質上是在下注：公司是否還能以較低成本持續籌集新資本，以及市場之後能否繼續爲這種溢價買單。
這裏的代幣化並沒有把概念簡化成“再來一個比特幣”。它只是把比特幣搬到了更方便的加密資產中。正是這一點，我們和同事們一起研究過。
@BinanceCIS #bstockscis