Strategy Inc.（之前的MicroStrategy）暗示它正在準備進行更多的比特幣購買。如果發生這種情況，它將超過上週的12.5億美元的紀錄購買。
在1月18日，Michael Saylor在X平臺發佈了一張圖，標題爲“Bigger Orange”。市場分析師認爲這一轉變暗示着公司將購買超過13,627個比特幣，最近公司已購入這些比特幣。
MicroStrategy的信號顯示出創紀錄的比特幣購買
這筆之前的交易進一步鞏固了公司作爲這一資產最大企業持有者的地位。
然而，大於該數量的購買將使Strategy的總投資組合超過70萬個比特幣。
這樣的結果將使公司的金庫位列前列，僅次於BlackRock的IBIT ETF和估計的120萬BTC，這些比特幣由中本聰持有，後者是網絡的化名創建者。
這種激進的戰略出現在爲商業軟件公司面臨的困難時刻。
Strategy的股票在去年下跌了超過50%。而其關鍵市場溢價與淨資產價值（mNAV）的比率降低至約1.0倍。
這一現象威脅到Saylor歷史上使用的收購融資套利模型。
當機構資本越來越多地流入比特幣ETF——提供曝光而無需涉及Strategy股票的複雜性或溢價時，公司失去了輕鬆利用的槓桿。
爲了在這種情況下保持積累的步伐，Strategy轉向了激進的資本獲取形式。
僅在去年，公司通過普通股出售和新類型優先股的發行籌集了250億美元，包括STRC。
此時，華爾街對這種多元化持謹慎態度。TD Cowen最近將股票的目標價從500美元下調至440美元，維持“買入”評級。
公司提到2026財年的“比特幣收益”下降——這是其衡量每股比特幣曝光的指標。分析師強調，公司對發行更多股票融資購買的依賴正在積極稀釋這一指標對股東的影響。
儘管存在懷疑，一些市場觀察者認爲，Strategy建立了一種結構性的護城河，傳統金融難以輕易克服。Shagun Makin寫道：
“他們掌握了在大規模上積累比特幣的能力，將其打包成產品，以傳統銀行無法複製的方式提供曝光。”
Makin建議，日益增加的監管壓力和市場反對對公司的反應是對這個模型有效性的反應，而不是其缺陷。
“銀行無法在不破壞自身資產負債表的情況下複製這一模型。因此，只能放慢、抨擊或試圖圍繞它進行監管。”
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