我今天在看@BabylonLabs_io 借貸池那張信任表的時候順帶掃到了穩定幣那部分,本來沒打算細看,結果被"抵押率"這三個字勾住了,倒回去重新讀了一遍。

一直以爲鏈上美元穩定幣逃不出兩條路:要麼像USDC那樣法幣託管、中心化背書;要麼像DAI那樣拿ETH這類資產超額抵押,反正比特幣這種"最大但最不靈活"的資產從來沒被真正用起來過,頂多是間接通過WBTC繞一圈進DAI的抵押籃子,隔着一層wrapped資產的信任。查完才發現TBV這條路子是想讓原生BTC直接鑄穩定幣,不經過wrapped這一步:BTC存進金庫,以太坊上的輕客戶端驗證這筆存款,驗證通過合約按預設抵押率直接鑄出穩定幣,沒有中間商賺差價,也沒有中間商能捲款跑路。#baby

贖回這塊的設計跟借貸場景是同一套邏輯,不是另開的分支:先在智能合約鏈上把穩定幣銷燬,鏈下生成這次銷燬行爲的ZK證明,提交給金庫發起認領,過完挑戰窗口BTC才解鎖退回。清算也是一樣,價格跌破安全閾值,白名單清算人銷燬穩定幣、提交證明、認領BTC,整套流程複用的是同一個證明驗證機制,沒有爲穩定幣這個場景單獨造一套輪子。

這個設計我個人覺得比借貸更值得關注,因爲借貸的替代方案好歹還有個"信任對手方"的過渡地帶,穩定幣這個賽道以前想用BTC做原生抵押基本是空白,能不能真正跑起來還得看抵押率怎麼定、錨定穩定模塊PSM具體機制是什麼樣,這兩塊文檔裏只說"可選"和"預設",沒給出具體數值區間,這部分我沒查到。

法幣抵押、超額抵押、原生BTC抵押,這三種穩定幣你會優先選哪一種?#baby $BABY $BTC