這個週期甚至還沒有真正見過熊市。現在我們已經看到ETF開始關閉。如果市場真的凍結，這些工具中的許多可能會被迫解除。那種強制清算可能很容易變成下行螺旋——賣壓導致更多的賣出——然後事情會迅速崩潰。

一個超級週期只有在流動性保持活躍的情況下才會運作。一旦流動性枯竭，槓桿和結構化產品不會減緩下跌，反而會加劇下跌。

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