每個人都以爲上漲的價格意味着健康的市場，但實際上，下面的基礎可能正在崩裂。

大多數散戶被清算並不是因爲他們判斷錯了宏觀趨勢，而是因爲他們買在了槓桿週期的頂部。這是一段令人心痛的FOMO循環，會在幾分鐘內清空賬戶。

以下是爲什麼當前局面需要極度謹慎的兩個原因。第一，$BTC 未平倉合約正在快速攀升，重現了我們在動盪的2021-2022市場中看到的同樣行爲。把未平倉合約想象成一盤“Jenga”疊塔。它借來的錢堆得越高，當你只抽出其中一塊時，整個塔就越容易倒塌。

第二，價格週期會變化，但人的行爲不會。當槓桿高到這種程度時，它就會對做市商形成一種吸引力，讓他們去“獵取”流動性，通常會引發一連串的清算，從而拖累諸如 $ETH 之類的主要資產一同下行。

你打算如何調整倉位規模，以應對這種波動？

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