$AAPL在過去十年裏回購了價值7470億美元的自家股票。這個數字超過了標普500指數中500家公司裏有486家公司的全部市值。

好好消化一下。

蘋果產生的自由現金流多到可以在仍然投入研發、打造新產品並且手握大量現金的情況下，回購接近3/4萬億美元的股票份額。

當你把定價權、利潤率紀律以及真正把價值回饋給股東而不是通過愚蠢的併購來擴張版圖的資本配置結合起來，就會發生這種情況。

回購常常揹負罵名，但只要在合理估值、且確實擁有多餘現金的前提下進行，它們就是獎勵長期持有者的效率最高方式之一。蘋果並不需要開啓“購物狂”模式，也不必爲了分散而去涉足那些毫無關聯的隨機業務。他們專注於自己最擅長的事情，把多餘的資金返還出來。

與此同時，大多數公司甚至連產生這種現金的夢都做不到，更別提具備紀律將現金明智地投入使用了。

這就是一家企業和“自動印鈔機”的差別。