【市場正在交易什麼？】 當前BTC期權交易者正集中削減美聯儲議息會議前的對衝頭寸，核心邏輯在於市場對本次利率決議的波動預期偏低，主流預期將維持現有利率不變。 【真正值得關注的是】 對衝頭寸的削減意味着短期波動率溢價在收縮，但若美聯儲釋放比預期更鷹派的降息路徑信號，缺乏對衝緩衝的市場很容易出現流動性踩踏，反而放大波動。 【未來48小時觀察】 重點跟蹤美聯儲利率決議措辭、點陣圖對年內降息次數的調整，以及鮑威爾會後講話對通脹韌性的表態，若釋放年內僅1次降息的信號，BTC承壓概率會顯著擡升。 #BTC