56,800 BTC 目前被鎖定在 Babylon 的質押層中，這個數字持續攀升，反映出對由比特幣保障的 PoS 的真實信念。轉到代幣側，情況卻不同：實際上只有 BABY 總供應量的 20% 處於質押綁定狀態。
這個差距告訴我，卡住的並不是資本瓶頸，而是參與度。BTC 持有者對把自己本就信任的資產投入其中很安心。而 BABY 持有者則在觀望，更希望看到更清晰的激勵，或在鎖倉前對驗證者的選擇更有信心。
我把這看作是早期週期的不均衡，而不是警示信號。新的 PoS 網絡中，質押比例通常會從較低水平起步，並隨着獎勵和驗證者聲譽的成熟而上升。Babylon 眼下更棘手的挑戰並不是吸引 BTC——這個論點已經成立。真正的難點在於把 BABY 持有者轉變爲積極的利益相關方。
在這 20% 之前如果不能有意義地上升，那麼這裏的安全性更偏向“BTC 重”，而治理依然偏薄。
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