我一直在想“trustless（無需信任）”這個詞，以及 Babylon 正在要求它在其比特幣金庫上承載多大的分量。這個主張很直白：把原生 BTC 鎖定在比特幣本身上的自託管、隔離式金庫中，然後讓以太坊或其他鏈上的智能合約通過 BitVM3-經驗證的證明來讀取其狀態。無需包裝（wrapping）、無需橋接操作員（bridge operator）、也無需保管方（custodian）持有你的密鑰。與 WBTC 這類模型相比，這確實是一個真正的設計改進——因爲後者的償付能力完全取決於某一家公司是否誠實。我還不確定的是，這種“無需信任”在面對清算（liquidation）時還能保留多少。Babylon 自己的白皮書依賴的是白名單清算方（whitelisted liquidators）以及價格預言機（price oracle）來觸發贖回，而這兩者本質上都是披着加密外衣的信任假設。存款路徑看起來確實在儘可能減少信任。退出路徑仍然取決於各方的行爲是否符合預期以及價格是否能按時到達。問題在於：從以太坊而不是他們自己的鏈開始，反映的是實際借款需求，還是隻是因爲流動性原本就已經在那裏聚集。我正在觀察：在成交量超過試點規模之前，清算機制是否會先被壓力測試。
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