摩根大通首席執行官傑米?戴蒙坦言，投資者普遍低估了全球經濟潛藏的各類風險，站在當下的價格水平，他既不會買入股票，也不會增持長期美債。

　　週一晚些時候，戴蒙表示，市場並未充分定價一系列持續發酵的地緣政治與財政危機。

　　“我認爲這些風險很可能比大多數人想象的更大。”戴蒙提及多重隱患：烏克蘭與中東地區戰火、中美地緣摩擦，以及政府赤字高企之下各國軍費持續擴張。

　　被問及市場是否低估重大危機爆發的概率時，戴蒙稱很難判斷資產價格中究竟已經消化了多少風險預期。“市場或許已經計入一部分風險，但永遠無法提前消化未來真實發生的突發衝擊。”

　　戴蒙執掌當前市值全球第一的銀行，他時常向公衆警示各類經濟隱患。

　　此番表態與近期市場情緒形成鮮明反差：投資者近期對戰爭、關稅等各類擾動因素視而不見。今年以來，標普500指數漲幅接近10%——居民消費持續旺盛、通脹逐步降溫，資金大舉涌入人工智能賽道，帶動美股走高。

　　上週，摩根大通及一衆同行公佈超預期季度財報，交易與投行業務營收大幅增長，市場由此認爲，美國經濟抵禦地緣衝突衝擊的能力遠超預期。

　　戴蒙承認，相比數十年前，全球各國對能源進口依賴度下降，經濟韌性有所提升，但這並不意味着不會迎來經濟急轉直下的拐點。

　　“想要壓垮經濟、觸發臨界點，或許需要更多負面事件層層疊加。但即便眼下新一輪衝突爆發，或許還不足以擊穿市場。”

　　戴蒙表示，美國長期財政赤字問題終將迎來清算時刻，或將倒逼利率持續走高。“在我看來，赤字早晚會演變成重大難題。”他預判，債券投資者（市場俗稱“債券義勇軍”）會要求更高收益率補償風險，最終推升整體利率。

　　股市與AI投資週期觀點

　　談及美債，記者詢問是否會買入長期國債，戴蒙直接答覆：“就我個人而言，不會。”他認爲，即便通脹回落至美聯儲2%的目標水平，十年期美債合理收益率區間也應在4%至4.5%，美債價格上行空間微乎其微。

　　對於股市，他同樣持謹慎態度。戴蒙表示，若單隻個股基本面極其優質，或許會單獨佈局；但以當前整體估值，他不會大舉買入大盤。

　　談及人工智能熱潮，戴蒙態度客觀剋制，將當下AI資本投入熱潮類比上世紀互聯網發展初期。“當前行業投入規模空前。長遠來看，整體大概率能兌現回報，和當年互聯網行業一樣。”

　　他補充道，互聯網泡沫時期，雅虎、網景等早期頭部企業最終沒落，谷歌、臉書等真正贏家卻在後期崛起。“但行業回報兌現的節奏、收益規模，絕對不會像市場當下預期那般樂觀。”