關注比特幣的水平遠比標題中的表面價格重要。分析師指出代表市場真實價格的區域（TMMP），或非礦工投資者的鏈上平均收購價格。
Cryptokwant平臺的報告提到這個水平已經成爲一個心理和結構的分界線。它測試是否信念強到足以吸收供應，或者信仰是否開始動搖。
比特幣在"信仰價格"附近交易，當前測試81,500美元的市場信念
鏈上指標顯示出週期中期的壓力狀態，技術阻力繼續限制上行趨勢，現在分析師的看法明顯分歧。結果是脆弱的對抗：
長期持有者捍衛成本基礎和
賣方越來越願意以盈虧平衡的水平退出。
在這種背景下，TMMP突顯出比特幣的紅線。它被描述爲不僅僅是技術指標。它在羣體心理上扮演着錨的角色，決定了持有者首次進入市場的平均價格。
當比特幣在這個水平交易時，投資者被迫選擇在不確定性中堅持或在盈虧平衡點出售。這個決定增加了市場壓力，通常是下一次主要移動的前奏。
Cryptokwant的分析師莫雷諾強調了81 500美元作爲TMMP水平，這是大多數真正資金進入市場的價格。
歷史數據表明，比特幣在該水平上方交易鼓勵在下跌時買入並進行積累。但一旦失去該水平，通常會將相同區域轉變爲阻力，因爲投資者尋求儘快退出。這個場景現在再次重複。
莫雷諾解釋說，交易在這個水平之上通常給投資者帶來一種舒適感……當價格失去這個水平時，通常會轉變爲阻力，因爲那些在平均成本附近買入的人利用上漲退出。他對此做了說明。
當前測試接近81 500美元，使投資者處於決策點：在不確定性面前堅持還是在盈虧平衡點出售。
先前的週期顯示出該區域的關鍵影響。在2020-2021年牛市中，TMMP曾是重複的支撐位。在2022年，隨着信心的下降，它變成了阻力。比特幣未來的趨勢將基於這個水平即將扮演的角色。
通過AVIV比率爲圖像添加行爲層面，這是一個鏈上指標，將市場的活躍估值與實現的估值進行比較，特別關注投資者的盈利能力。與動能指標不同，AVIV反映基於實現的盈利的情緒。
目前，AVIV的壓力朝向0,8–0,9，這是一個歷史上與週期中期轉變相關的水平，市場未崩潰的時期，但也未能實現關鍵趨勢。
Crypto Quant的分析師補充說，如果比特幣保持在TMMP（81 500美元）之上，而AVIV（0,8–0,9）穩定，這表明投資者正在吸收供應並捍衛他們的成本基礎。如果價格失去TMMP並且AVIV繼續施壓，這意味着盈利能力正在消退，信心減弱。
這樣的環境通常會給手握弱勢的持有者施加壓力，不是通過劇烈下跌，而是通過持續的停滯。
每當未實現的利潤被侵蝕時，投資者的信念就會悄然受到考驗，爲新的積累或更深層次的需求搜索鋪平道路。
技術阻力加劇了市場的僵局，隨着整體擔憂加深爭論
比特幣的價格表現迄今爲止幾乎沒有帶來安慰。比特幣多次未能突破其年度開盤價，增強了交易者和技術參與者之間的猶豫狀態。
無法恢復該水平進一步加強了當前上漲仍然有限的印象。
這種技術僵局反映出市場上更廣泛的意識形態分裂。比特幣的老持有者顯現出越來越敏感的技術信號和基於週期的模式，許多人仍然受到2021年高點和隨後70%下跌的影響。
分析師Plan B寫道：爲什麼比特幣不漲？因爲50%的人在賣（2021年受到衝擊的早期投資者，關注RSI的技術投資者，期待在減半後兩年進入熊市的四年週期愛好者），而另外50%的人在買（基本面投資者，TradFi，銀行）。一場史詩般的戰鬥……直到賣家的彈藥耗盡。
機構參與者和傳統金融部門似乎對短期週期的擔憂較少。它們的持續積累有助於吸收供應，但仍不足以突破市場的當前區間。
宏觀經濟分析師盧克·格羅明最近透露，他在接近95 000美元時賣掉了大部分比特幣頭寸。格羅明提到長期的技術指標惡化和系統性擔憂。
他在Swan比特幣No Second Best播客中分享的決定加強了消極敘事，此時投資者的盈利能力正面臨壓力。
盧克·格羅明提到長期動能的疲弱，以及比特幣未能在黃金面前創造新的高點，以及對市場脆弱性的擔憂，隨着2026年的臨近。
雖然Swan的提供者拒絕了他的結論，但這次拋售本身對觀察主要支撐位附近信念下降的投資者產生了影響。
突出的退出顯著影響心理狀態，特別是在價格受到壓制的時期，鏈上信號指向盈利能力的減少。
信仰會堅持嗎？
比特幣現在坐在一個十字路口，決心超過噪音。如果價格保持在81 500美元以上，同時AVIV穩定，這將表明投資者仍然願意捍衛他們的成本基礎，這是繼續趨勢的基本條件。
失敗將代價高昂。若在TMMP下方關鍵移動，伴隨AVIV的進一步壓力，將表明單靠信仰已不再足夠，市場將不得不尋找更低水平的需求。
