在美上市的現貨比特幣交易所交易基金在週四錄得了 6 月以來最嚴重的單日淨流出，延續了機構需求降溫的更廣泛趨勢；比特幣交易價格低於 6 萬美元。

SoSoValue 數據顯示，ETF 集體淨流出 6.963 億美元——高於 6 月 2 日錄得的此前月度最高水平 5.192 億美元——使 6 月當月的總淨流出達到 36.1 億美元。年初至今，淨流出目前爲 46 億美元。

要點總結

• 現貨比特幣 ETF 在週四錄得 6.963 億美元淨流出，這是 6 月單日規模最大的紀錄；當時比特幣跌破 6 萬美元。

• 據SoSoValue稱，6月份資金流出總計36.1億美元，推動美國現貨比特幣ETF截至目前的淨流出達到46億美元。

• 美國現貨比特幣ETF總資產首次跌破730億美元，這是自2024年末以來的首次下滑；較2025年10月的峯值回落約57%。

• 該策略將其6月份的比特幣買入速度下調至迄今約3,600 BTC，較5月和4月大幅下降；本月早些時候至少有一次小額淨賣出被披露。

隨着比特幣走弱，現貨ETF資金流出加速

最新一輪資金撤出潮凸顯了：當價格動能轉向時，資金流反應可以有多快。隨着比特幣交易價格跌破$60,000，美國現貨比特幣ETF果斷回撤——週四實現淨流出6.963億美元，並加深了當月的跌幅。

SoSoValue的拆解同樣凸顯了6月內部的升級情況：週四的數據超過了此前6月2日創下的上一項月度高點5.192億美元。這一點很重要，因爲它表明投資者的贖回行爲並不侷限於少數孤立日期——隨着市場狀況惡化，這種情況正在整個月範圍內擴散。

SoSoValue進一步報告稱，6月份的淨流出已達36.1億美元，而截至目前的年內淨流出已達到46億美元。實際情況意味着：ETF投資者在淨層面上是“減持敞口”的，而不是“淨增加持倉”；儘管現貨ETF本旨在爲進入比特幣價格提供一條直接通道。

ETF持倉資產負債表向2024年末水平回落

除了日度資金流之外，其影響也體現在ETF的資產負債表上。據SoSoValue稱，美國上市現貨比特幣ETF的總淨資產首次在2024年末之後跌破730億美元。

SoSoValue表示，該行業總淨資產在2025年10月達到創紀錄的1,695億美元。到週五，這一數字已降至約726億美元——約57%的下跌。

WalletPilot的另一份數據顯示了更多層面：截至週二，資金合計持有124萬枚BTC，而過去30天約有63,500枚BTC從相關產品中流出。合在一起，這些數據指向ETF持有比特幣的持續淨減少，而非一次短暫的回撤。

在公衆壓力下，Strategy的6月買入放緩

ETF資金流出並非機構興趣轉弱的唯一信號。Strategy——最大的上市企業級比特幣持有者——據報道在6月份放慢了其購買步伐，從而引發了關於其策略的更新爭論。

根據Strategy的申報文件，公司截至目前在6月份大約買入了3,600枚比特幣。這低於5月份約25,000 BTC，以及4月份超過50,000 BTC的水平。變化幅度很明顯：這表明Strategy並未維持此前市場下跌前的相同月度增持節奏。

這種放緩在月初還包含一個值得注意的例外：當月淨賣出32 BTC，被描述爲Strategy在其增持週期內爲數不多的幾次賣出之一。

此外，Strategy的永續優先股（STRC）也承壓。該股跌破其目標100美元水平，週四收於75.69美元，跌幅6.37%。這進一步加大了市場對Strategy資本管理與時機安排的審視；CryptoQuant分析師也提出擔憂，認爲該公司的風險管理和購買節奏存在問題。

關於時機的爭論：保留現金 vs. “自我修復”說法

公司的買入速度下調使市場出現了分歧。一些分析師認爲Strategy應當暫停進一步的比特幣購買，並在加密價格較弱的時期專注於重建現金儲備。

也有人反駁該計劃已“崩盤”的說法。比特幣倡導者Samson Mow表示，STRC包含一種“自我修復機制”，當其交易價格低於100美元基準時會啓動。他還指出，Strategy在該水平下會通過其ATM計劃暫停新增股份發行，這有助於他所說的限制進一步供給。

這些機制是否足以抵消近期的壓力，仍是觀察者關注的關鍵問題——尤其是在ETF資金流繼續顯示需求走弱的情況下。

投資者應關注未來幾個交易時段ETF資金流出是否趨於穩定，以及Strategy的購買節奏是否回到更早月份的水平。如果贖回持續、而企業買入依舊冷清，市場可能難以重新獲得通常會帶動現貨ETF資金流入的動能。

本文最初發布在：Bitcoin ETF Flows Turn Negative After June’s Largest Outflows as BTC Slides Below $60K on Crypto Breaking News——你可信的加密新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新來源。