牛市中作爲逃頂信號

牛市中後期，比特幣市值佔有率大幅下降意味着資金外溢到以太坊和山寨幣，此時加密貨幣市場陷入極度的樂觀情緒，資金在山寨輪動中逐漸消耗殆盡後，比特幣市值佔比也大幅下滑，往往是一個危險信號。

例如2017年末、2021年4月在市值佔比不斷下滑後，價格崩潰也緊隨其後，2021年末價格在高位、佔有率在低位也代表着行情的不可持續。

熊市中作爲進場信號

在熊市轉牛市的初期，市場整體的情緒依舊較爲謹慎，更傾向於將資金購入比特幣、以太坊等保值幣種，牛市初期的價格啓動一般伴隨着佔有率的回升，此時資金較爲集中，市場更具有合力。

2019年在佔有率突破長期震盪區間60%後開啓小牛市，當前佔有率正逐步脫離底部長達686日的震盪區間，低點逐漸擡高，在47%附近徘徊。

從市值佔比看未來展望

BTC佔有率本質上是代表加密“核心資產”在整體市場中的統治率，其價格表現特徵爲牛市初期率先被價值發現，熊市抗跌保值。本輪牛市的佔有率變化情況符合以往週期，不過熊市中並沒有像17年和18年一樣大幅走高

一方面穩定幣的市場份額在提升（3→15%），在熊市中能承載更多風險資產的體量，另一方面加密市場逐漸成熟，以ETH、Matic等爲代表的新興價值幣種也能承載部分山寨幣在熊市中資金的出逃。 僅供參考，不作爲投資建議 2023年3月20日