機構採用達到拐點，零售卻陷入困境
2025年12月 – 加密貨幣市場經歷了結構性制度變化。根據Polygon Labs高管的說法，機構投資者目前大約佔數字資產淨流入的95%，而零售參與率已降至個位數。
Aishwary Gupta，Polygon Labs的全球支付與現實資產負責人，將這一轉變歸因於兩個主要力量：
第二層基礎設施的成熟（尤其是Polygon），滿足企業級的可擴展性、成本和監管審計要求。
機構任務從投機性貝塔向收益生成和運營效率的轉變。
值得注意的發展包括摩根大通在新加坡金融管理局的項目Guardian下在Polygon上執行的許可DeFi交易、Ondo Finance在代幣化美國國債方面的快速增長，以及來自瑞士的AMINA銀行提供的受監管的質押產品。
“機構不再在沙盒中實驗，”古普塔指出。“他們正在公共的、兼容以太坊的網絡上部署，這些網絡從第一天起就已經滿足合規團隊的要求。”
零售併發撤出主要歸因於在2024年迷因幣週期中遭受的損失以及對無監管場所的信心普遍下降。
古普塔對零售市場的最終迴歸持樂觀態度，這取決於受監管的、具有收益的產品的普及，例如代幣化貨幣市場基金和鏈上ETF。
針對機構化威脅去中心化的普遍關注，古普塔反駁稱，風險僅來自私有或許可鏈，而不是來自開放網絡上參與度的增加。“傳統金融並沒有捕捉到加密貨幣；它正在鏈上遷移，”他說。
展望未來，市場參與者應預期：
現實世界資產代幣化的持續擴展
隨着資本配置從投機轉向與期限匹配的收益，波動性下降
對跨鏈互操作性解決方案的關注加劇
簡而言之，2025年標誌着加密貨幣從零售驅動的賭場向機構級金融基礎設施的過渡。
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