在上次的賣方思維01文章，不少讀者說得到了那麼一點點龍心的啓發，這就夠了，下面我來單獨聊一個很多人私下問我的，很迷惑的現象，那就是，爲什麼他做撲克的保險總是賠錢！導致很多局現在大家不是很願意開保險了。。
如果對德州撲克保險不大懂的玩家可以百度一下
首先這裏我們先科普一個概念，也就是期權最基礎的三個概念
VEGA：就是波動，撲克裏面的賣保險，本質就是錢多的幫韭菜或者鐮刀，承擔波動，但是收割EV，理論上來說，保險大概單次接近15%的EV損耗（類似現實裏的NBA大小球的EV，可見莊家對大小球的控盤有點難度。。）
DELTA 在保險裏用不上，因爲他代表了方向
THETA 在撲克保險裏，我們可以認爲是0，不存在。
但這裏要注意，由於保險開的頻次並不高，實際上，這裏的THETA爲0其實變相削弱了賣方的利潤，現實裏的牌局，這部分theta其實是由抽水+發牌費 或者場地費等方式體現的。也就是買方實際上已經支付了一部分，但考慮到保險局裏的2個對手未必支付，我們暫且不引入theta
那麼這裏其實核心就是VEGA和EV之間的對抗
（下面這段話我在微博裏面發過一次，這裏集中介紹了 波動和EV之間的關係）
很多人可能不能理解爲什麼高波動必然伴隨着巨大的負EV，比如你去澳門，BAOJIALE的對子賠率是一賠8，但是出現的概率其實是9.5%，每次下和基本要虧15個點的EV，但對於莊家來說，他所承擔的波動實際上是，你連續壓X次都不出，他纔可以獲利了結。不出的概率90.5%一次，但我們粗略結算就可以算出來，連續8把不出的概率0.9的8次方大約是0.43.也就是說如果玩家奔着回本去下注，連續8次壓和，莊家其實在這裏有一半的概率是賺不到一分錢，甚至還有一大半的概率是玩家提前壓中和提前離場。這就是波動率的魅力，買方在賺波動率虧EV，賣方承擔波動率VEGA，賺EV。
再比如BAIJIALE ，相對公平，因此每次的EV損耗其實非常低
但是如果你去隔壁萬加勒比，加勒比因爲賣方可能被更大的牌型打出來更高的賠率，例如四條，順子，等，賣方這裏要承擔更大的VEGA的情況下，加勒比的EV則只有0.95，相比低波動的21點BAIJIALE和LUNPAN都黑心了很多
那麼這裏我們回到前面的第一個問題，爲什麼線下撲克局的保險常常虧錢？
1 線下撲克的theta賣方沒有喫到：但假如保險和抽水是一家，我敢確定不用多久，整體的贏利曲線反而是上升的。
因爲炸掉的保險實際上在這個封閉體系裏變相增發了貨幣，可以極大的促進大家導致更加激進和更大的pot出現
2 保險方賣方無法選擇pot，甚至還會逐漸被迫加大倉位，導致vega持續上升。
大家都知道鍋底是越往後越大，所以導致賣方實際上在對面一個賭徒加倍法的POT，前半夜可能100BB，後半夜直接到了1000BB，這裏面只要炸一次，賣方就前功盡棄。
而現實中，我們做期權，我們的賣方倉位是不可能被迫去加大了，我們可以甚至可以拿一部分來作爲買方去對衝掉，但在保險裏顯然無法這樣子。
3賣方的週期太短
線下一般一小時的手牌只有線上的三分之一不到，我見過大量線上牌局，保險都賺的不比RAKE少，所以可見頻次是多麼的重要，只要能把他進行拆分，賣方的風險就會指數型的降低。線下大家普遍的金額大於線上，對保險的資金壓力也更大，很多人是壓根沒扛到贏利那一天就放棄了。像不像在4W做多餅子，3W爆倉的選手？你方向沒錯，做的事情也沒錯，但就是你的資金量不足以讓你用這個倉位扛到陽光來臨的那一刻，所以你只能被黑暗吞噬。。。
最後，我們來講一下，如何優化保險方案讓保險可以穩定運營下去（可能不一定可行，但朋友局還好）
畢竟波動是大家的敵人，誰也不想破產後沒法打牌
1 保險的一部分（或全部，如果是全部，保險只收取最後的服務費總保險流水的幾個點）資金，由全員來承擔（類似我們的社會保險）。也就是保險全員持股一部分，這個方式可以是拿水的一部分來當保險的資金池，這部分收益全員分紅等方式，來降低保險的波動。提高大家的EV（也可以考慮按照每小時X元的方式，加大對緊手玩家的壓力）
2 保險可以找組織者（或其他第三方），購買2次保險，舉個例子 ，鍋底大於200BB後，剩餘部分由牌局收益方抗（他有前面我們說的牌局THETA作爲保護）
3 保險限制購買的最大的額度，降低大家在超大鍋底下的瘋狂程度，變相降低VEGA
舉個例子，我們國家一個保險公司對單人的意外保險控制在100W以內，大家猜猜，是不是爲了防止過於瘋狂的事情發生
4 保險根據每個入場玩家的BR設定臨界值。也就是帶入很少的人，無法在很大的POT進行大的保護。因爲這嚴格意義上是他在這個桌子上的大額贏利，是其他人的錢，這樣子也避免了贏利玩家持續參與大鍋底，對大魚變相是一種保護。
