當我想到加密投資的未來時，我想象一個管理資產的世界，那裏不需要 juggling 數十個平臺、電子表格或風險收益農場。相反，你只需持有一個代幣，這個代幣代表一個多樣化的、專業管理的基金。這正是 Lorenzo 通過其鏈上交易基金（OTF）的概念所追求的部分目標。
Lorenzo 自稱是一個爲機構和普通用戶構建的鏈上資產管理平臺。它的核心創新是一個叫做金融抽象層（FAL）的系統。通過 FAL，Lorenzo 可以將從代幣化的現實世界資產（RWA）到算法交易以及去中心化金融（DeFi）收益的複雜策略捆綁成一個單一的基金。然後用戶會獲得一個代幣（如 sUSD1+），代表該基金中的一份額。
他們的第一個主要基金，名爲 USD1+ OTF，最近在 BNB Chain 主網推出，經過測試階段。其想法是：存入一種穩定幣（或支持的資產），並獲得 sUSD1+ 作爲回報。該代幣會自動隨着時間的推移累積價值，反映來自基礎多樣化策略——RWAs、CeFi 風格交易和 DeFi 的收益。
本質上，USD1+ OTF 的運作方式有點像傳統的共同基金或 ETF，但完全在鏈上並向任何人開放。用戶不需要自己管理每個組件。他們不必不斷切換平臺或監控收益。他們只需持有 sUSD1+，讓基金來完成工作。
這一結構帶來了幾個優勢，並指向一個未來，即鏈上交易基金可能成爲許多加密用戶的默認選擇。
由於基金是代幣化的並在鏈上運營，一切都變得透明。任何人都可以查看基礎持有資產，檢查淨資產價值（NAV）並監控績效。這減少了通常與收益追逐或手動組建投資組合相關的模糊性和風險。因爲這些基金以一種穩定、良好支持的穩定幣（在洛倫佐的案例中爲 USD1）進行結算，因此人們理解的會計單位變得熟悉。
此外，並不是所有用戶都想主動交易或收益耕作。有些人只是想要穩定、可預測的收益或接觸多樣化的策略。對他們來說，持有基金代幣變得比管理數十個頭寸更容易和安全。OTFs 降低了入門門檻，適合經驗較少或風險厭惡的參與者。
從機構或大規模的角度來看，像 USD1+ OTF 這樣的基金承諾提供以前需要深厚資金、複雜基礎設施和合規性的收益策略，但現在這些都被打包成一個簡單、可組合的代幣。這可能將 DeFi 風格的投資開放給專業投資者甚至非加密機構。
這會成爲“默認”嗎？有跡象表明它可能會。洛倫佐的推出顯示了其可行性。更廣泛地說，對結合傳統金融和 DeFi 最佳實踐的受監管、透明、收益產品的需求正在增長。隨着鏈上工具的成熟——智能合約、合規層、代幣化的真實世界資產，我可以想象 OTFs 或類似基金會取代許多零散的收益挖掘、質押或手動投資組合構建策略。
儘管如此，我仍然保持對挑戰的警覺。多樣化的收益策略，特別是那些結合了真實世界資產（RWAs）、中心化金融（CeFi）和去中心化金融（DeFi）的策略，承載着複雜的風險。績效不僅依賴於智能合約的執行，還取決於鏈外交易臺、資產託管、市場條件和真實世界資產的估值。透明度有幫助，但並不能消除所有風險。
此外，流動性和贖回機制也很重要。如果一個基金有較長的鎖定期、延遲贖回或依賴鏈外流程，那麼與更靈活的 DeFi 原語相比，這可能會降低其吸引力。爲了廣泛採用，鏈上基金必須平衡收益、流動性、透明度和信任。
此外，監管透明度將塑造未來。結合代幣化與傳統風格收益生成的基金可能會受到審查。對於主流採用——尤其是在機構之間——合規性和法律透明度將與技術同樣重要。
儘管如此，感謝像洛倫佐這樣的項目，我相信我們正在慢慢朝着一個時代轉變，在這個時代，加密資產管理看起來更像傳統金融，但更好：更透明、更易接近和更可編程。
在下一個週期中，鏈上交易基金可能成爲許多人投資、管理風險或賺取被動收益的默認方式。持有一個代幣，而不是在數十個協議之間追逐收益，可能會成爲常態——尤其是對於那些尋求簡單性、穩定性和多樣化的人。
這並不是保證。它取決於執行、信任、監管和市場成熟度。但基礎設施——代幣化、去中心化基礎設施、可組合性——正在迅速建設中。
