Strategy爲比特幣下行週期做準備

一份新的 CryptoQuant 報告顯示，Strategy 正在悄然爲比特幣可能持續數月的下行週期做準備。這一觀點正與預測市場的押注相沖突，後者仍認爲該公司會像 2021 年那樣行事。

CryptoQuant 在最新週報中指出，Michael Saylor 的比特幣儲備公司正在進行結構性轉變：從激進增持轉向資產負債表保護，包括設立單獨的美元儲備，並在措辭中承認未來在壓力環境下可能進行對衝甚至出售。

儘管如此，Polymarket 顯示該公司在今年第一季度出售比特幣的概率仍然很低，而例行小額買入的預期依舊強勁。

此外，Polymarket 交易員仍認爲 Strategy（MSTR）進行例行買入的概率很高，儘管購買規模正在縮小。

市場僅賦予“大額買入超過 1000 BTC”約 40%～45% 的概率，而 CryptoQuant 報告則指出，這類“裝飾性補倉”正在成爲常態。隨着月度增持規模較去年下降逾 90%，交易員預計未來的買入將更偏向維持品牌形象，而非真正影響供應或地區流動性。

Strategy 的平均購入量已從 2024 年的 15,133 枚 BTC 降至今年的 5,330 枚。同時，DAT 流入量處於自 6 月中旬以來的最弱水平，這意味着比特幣儲備公司目前在市場上不再吸收有意義的供應。

綜合來看，儲備買盤放緩、DAT 流入疲弱以及 MSTR 更爲防禦性的策略，都表明 2026 年加密市場的供應格局可能發生改變。

比特幣能否恢復上漲趨勢，將取決於新的需求來源是否能接替上一輪由企業增持推動的行情。