新的鏈上資產的出現往往會引發 DeFi 範式的轉變，而 Foresight Ventures 致力於在這些轉變中尋找各種機會。在 PoS ETH 驅動的 LSD 敘事中，我們可以看到 LSD 資產作爲生息資產和流動性資產的巨大潛力。即將到來的以太坊“上海升級”無疑將進一步擴大 LSD 資產的規模。因此，在這個關鍵時刻，我們選擇將資源和精力投入到 LSD 領域。
新資產面臨的主要挑戰在於流動性。然而，目前 LSD 資產的流動性解決方案門檻較高，流動性分散。高門檻的產生是因爲成熟的 DeFi 協議在各種 DEX 流動性產品周圍建立了護城河，使得新興資產跨越這些護城河的成本很高。流動性分散的產生是因爲 LSD 資產分佈在不同的 DEX 協議中，因此很難通過統一的路徑聚合流動性。
這就是 LSDx Finance 的用武之地，旨在建立專門針對 LSD 資產的流動性協議，以解決高門檻和碎片化問題。在 DeFi 的發展歷史上，一種常見的商業模式是“吸血鬼攻擊”，例如 Sushiswap 對 Uniswap 代幣發行的攻擊。LSDx Finance 瞄準的是 Curve 等在 LSD 資產細分領域具有高門檻的 DEX（例如 stETH、FrxETH 和 rETH），有效地奪取了 LSD 資產流動性的市場份額。
爲了保持流動性，LSDx Finance 採用了類似於 GMX 的 GLP 架構。GMX 的 GLP 池模型是一種高效的流動性解決方案，通過允許 GLP 池內的所有資產成對交換，提供高流動性和可擴展性。該模型極大地解決了 LSD 資產目前面臨的碎片化問題。
因此，LSDx Finance 引入了 ETHx，這是 LSD 資產的統一流動性池，所有 LSD 資產組成 ETHx 池。與 GLP 代幣一樣，用戶在爲 LSD 資產提供流動性時會獲得 $ETHx，代表 LSD 統一流動性池的所有權。
在解決 LSD 資產流動性問題的基礎上，LSDx Finance 更進一步，推出了以 $ETHx 作爲抵押品的 $UM 穩定幣。持有 $UM 的用戶可以獲得 LSD 資產底層的 ETH 質押獎勵，從而有效地將穩定幣轉變爲有息資產。在當前通脹加劇的環境下，一種有息且完全去中心化的穩定幣無疑將成爲對衝外部通脹的安全有效手段。
總結起來，LSDx Finance的優勢包括：
及時定位使得LSDx Finance有可能實施“吸血鬼攻擊”；
類似GLP的流動性解決方案解決LSD資產流動性問題；
ETHx 作爲一籃子 LSD 代幣，平衡不同的 LSD 風險和利益；
UM 作爲一種去中心化的、有利息的穩定幣資產，對整個加密生態系統具有價值。
我們希望該協議能爲 LSD 領域注入新的活力。