Hyperliquid正在逐步蠶食Kalshi和Polymarket。

這家去中心化金融交易所每天處理60億美元的衍生品交易量，上週末推出了首個結果合約——根據Hyperion DeFi的CEO Hyunsu Jung的說法，早期的數據讓人刮目相看。

Jung告訴DL News，它的第一個比特幣結果市場的交易量大約是Polymarket和Kalshi相應市場總和的三倍。

“這證明了共享流動性層在轉化用戶方面的有效性，”他說。“二元市場顯然是構建Hyperliquid完整金融堆棧的下一步，這在加密永續合約中佔據了重要地位，並在2026年上半年展示了24/7現實資產交易的可能性。”

Hyperion DeFi 是一家美國上市公司，積累 Hyperliquid 的 HYPE 代幣。

這次推出使 Hyperliquid 直接與 Polymarket 和 Kalshi 競爭，根據 Bernstein 分析師 Gautam Chhugani 和他的同事在週一分享給 DL News 的一份備忘錄，這個時機可謂意義重大。

Bernstein 剛剛擴展了其數位資產研究範圍，將預測市場納入與代幣化和穩定幣並列的三大趨勢，這顯示出華爾街對這一領域的重視程度。

基金經理們正在密切關注

Bernstein 的備忘錄將 Hyperliquid 的推出置於一個更廣泛的變化之中，這一變化剛開始引起機構的關注。

Bernstein 認為，預測市場合約為宏觀專注的基金提供了一種比傳統工具更乾淨的對沖事件風險的方式。外匯期權或商品敞口會引入基差風險——資產價格可能在事件解決之前部分變動。

但一份定義為「美國是否會在 2026 年對歐盟商品徵收超過 25% 的關稅？」的二元合約僅根據結果結算，分析師表示，保費、最大損失和支付額都已提前知道。

Kalshi 在機構市場上率先行動。上週，它執行了首筆定制的區塊交易，由 Greenlight Commodities 促成，涉及一家位於休斯頓的環保對沖基金和 Jump Trading Group，與加利福尼亞 5 月碳配額拍賣的結算價格相關。Clear Street，一家機構經紀商，還與 Kalshi 合作，成為首個為對沖基金提供規範清算訪問預測市場的機構期貨委託商。

與此同時，HIP-4，Hyperliquid 的預測產品，直接繼承了該平台的機構資質。

FalconX 在二月為 Hyperliquid 推出了主要經紀商的保證金融資，並在 Binance、OKX、Bybit 和 Deribit 之間進行跨平台保證金操作，使用單一的抵押品池。Ripple Prime 每年清算超過 3 兆美元，並在同月將 Hyperliquid 作為其首個 DeFi 平台。Anchorage Digital，唯一的美國聯邦特許加密銀行，支持 HYPE 的保管和質押。

需要關注的事項

Jung 表示需要關注的里程碑是交易量和未平倉合約增長，以及接下來會新增哪些市場。HIP-4 以比特幣價格結果啟動，但預計將擴展到 HYPE 和以太坊合約，並超越目前的 15 分鐘時間框架。

根據 Bernstein 的數據，四月 Polymarket 和 Kalshi 的合併月交易量接近 240 億美元。Kalshi 現在的市場份額為 62%，從一月的 55% 上升，這主要是由於其在體育博彩中的主導地位，該領域約占其交易量的 72%。

預計第三方團隊的全面無許可部署將在六月中旬進行，與歷史上預測市場交易量最大的事件——FIFA 世界盃的時間相吻合。2026 年的世界杯已經是 Polymarket 有史以來第二大市場，交易量達到 8.84 億美元。

Lance Datskoluo 是 DL News 的歐洲市場特派記者。有消息要提供嗎？請發送電子郵件至 lance@dlnews.com。