以太坊（ETH）在本週開盤時跌破心理價位2000美元，使該代幣在二月份損失達到20%。儘管如此，鏈上數據表明長期投資者正在積累ETH，網絡使用量也在上升。
現在，分析師正在研究以太坊（ETH）的技術前景和衍生品數據如何與其新興需求對齊，以確定是否可能在2000美元以上持續上漲。
關鍵要點：
在二月份，超過250萬ETH流入積累地址，使持有量在2026年達到2670萬。
以太坊的周交易量達到1730萬，中位費用降至0.008美元，較2021年的峯值下降了3000倍。
以太坊的未平倉合約降至112億美元，但槓桿仍然處於高位，清算集羣集中在1909美元和2200美元附近。
儘管價格下跌，以太坊的積累仍在增長。
儘管價格下降約20%，以太坊積累地址在2月份增加了250多萬以太坊。總持有量已上升至2670萬以太坊，高於2026年初的2200萬。
以太坊在積累地址上的餘額。來源：CryptoQuant
MN Capital創始人Michaël van de Poppe指出，以太坊對銀的估值處於歷史最低水平，他認爲這樣的困難市場階段通常提供了長期積累窗口。
網絡需求也在改善，伴隨着基本面的改善。超過30%的以太坊流通供應（37,228,911以太坊）目前已被質押，減少了流動供應。同時，周交易量達到1730萬的歷史新高，而中位費用降至0.008美元。
以太坊的總質押價值。來源：CryptoQuant
相比之下，Lisk的研究負責人Leon Waidmann指出，周交易量接近2100萬，但在2021年峯值期間，中位費用飆升至超過25美元。當前結構反映出在顯著較低成本下的更高使用情況。
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以太坊在2000美元以下壓縮，槓桿交易者爲突破做好準備。
在四小時圖上，以太坊似乎正在形成亞當和夏娃底部，這是一個看漲反轉形態，始於急劇的V形低點（“亞當”），隨後是一個較慢的圓形底部（“夏娃”）。
該結構反映出最初的激進拋售迅速找到買家，然後是隨着波動性收縮的逐步積累期。
以太坊/USDT四小時圖。來源：Cointelegraph/TradingView
在2150美元的頸線以上確認突破驗證了該模式，並可能打開通往2473–2634美元區域的大門，基於從底部的測量移動預測。失效點保持在最近的高低點以下，1909美元作爲關鍵的短期流動性水平。
未平倉合約已從2025年8月的300億美元週期峯值降至112億美元。然而，估計的槓桿比率仍然高達0.7，僅比1月份的0.77略有下降。這表明槓桿仍然集中在系統中，增加了急劇波動的可能性。
在幣安上，持有以太坊的全球賬戶比例。來源：Hyblock
Hyblock數據表明，73%的全球賬戶目前在以太坊上持有多頭倉位。清算熱圖顯示，超過20億美元的空頭倉位集中在2200美元以上，而約10億美元的多頭清算則集中在1800美元附近，突顯了向上更大擠壓風險。
儘管最近的密集清算集羣位於1909美元，563百萬美元的多頭面臨風險，這可能在預期的上升趨勢之前作爲一個潛在的短期流動性磁鐵。
以太坊清算圖。來源：CoinGlass
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