今年，隨着主要加密貨幣的價格創下歷史新高，投資者開始轉向被動收入策略，而非主動交易。此類策略的一個例子包括爭論收益耕作和質押之間的優劣。在其他市場利率較低以及對主動交易風險的反應的推動下，收益耕作和質押正變得越來越流行，成爲投資者在持有自己喜歡的代幣和硬幣時獲得獎勵的方式。
投資者不滿足於僅僅存儲數字資產並希望其價值會升值，他們已經找到了讓他們的加密貨幣發揮作用的方法。在通過加密資產賺取被動收入的所有方式中，流動性挖礦和質押佔據了中心地位。在這兩種策略之間，哪一種最適合您？
在本文中，我們將研究流動性挖礦與質押，以便更好地了解它們的工作原理、相關風險和收益，以及哪種策略更適合您的目標。
什麼是流動性挖礦？
流動性挖礦是一種從您持有的加密貨幣中產生加密貨幣的方法。它與農業進行了類比，因為這是一種「種植自己的加密貨幣」的創新方式。該過程涉及將加密資產借給 DeFi 平台以獲取利息，平台將其鎖定在流動性池中，本質上是一個用於持有資金的智能合約。
鎖定在流動性池中的資金為 DeFi 協議提供流動性，用於促進交易、借貸。透過提供流動性，平台賺取費用，並根據投資者在流動性池中的份額支付給投資者。流動性挖礦也稱為流動性挖礦。
流動性池對於 AMM 或自動化做市商至關重要。 AMM 使用流動性池而不是傳統的賣方和買方系統提供無需許可的自動交易。流動性提供者代幣或 LP 代幣被發行給流動性提供者，以追蹤他們對流動性池的個人貢獻。
例如，如果交易者想要將以太坊 (ETH) 兌換為 Dai (DAI)，他們需要支付費用。此費用按照流動性提供者添加到池中的流動性數量的比例支付給流動性提供者。提供給流動性池的資金越多，獎勵就越高。
流動性挖礦：優點
作為收益農民，您可以透過諸如Compound（COMP）之類的DApp借出Dai等數位資產，然後該應用程式將代幣借給借款人。利率會根據需求的高低而變動。賺取的利息每天都會增加，您會收到新的 COMP 硬幣，這些硬幣也會升值。 Compound (COMP) 和 Aave (AAVE) 是兩個最受歡迎的流動性挖礦 DeFi 協議，它們幫助普及了這部分 DeFi 市場。
您不僅可以將加密貨幣儲存在錢包中，還可以透過流動性挖礦有效地賺取更多加密貨幣。增產農民可以透過交易費用、代幣獎勵、利息和價格升值來賺取收入。流動性挖礦也是挖礦的一種廉價替代方案——因為你不必購買昂貴的挖礦設備或支付電費。
可以使用智能合約或透過將一些不同的代幣存入加密平台來執行更複雜的流動性挖礦策略。流動性挖礦協議通常注重回報最大化，同時考慮流動性和安全性。
什麼是質押？
質押是支持區塊鏈網路並透過將您的加密資產提交到該網路來參與交易驗證的過程。它是由使用權益證明 (PoS) 共識機制的區塊鏈網路使用。投資者在等待大筆獎勵發放的同時賺取投資利息。
PoS 區塊鏈比工作量證明 (PoW) 區塊鏈（例如比特幣）的能源密集度較低，因為與 PoW 網路不同，它們不需要大量運算能力來驗證新區塊。相反，PoS 區塊鏈上的節點（處理交易的伺服器）用於驗證交易並充當檢查點。 「驗證者」是網路上設定節點、被隨機選擇簽署區塊並因此獲得獎勵的用戶。
您甚至可能不需要了解設定節點的技術細節，因為加密貨幣交易所通常允許投資者提供其加密資產，然後網路處理節點設定和驗證過程。例如，Binance、Coinbase 和 Kraken 等經紀商就提供這項服務。 Kraken 一月份報告稱，其客戶已經在該平台上抵押了價值超過 10 億美元的加密資產。
由於 PoS 共識是基於所有權，因此需要進行初始設定以在驗證者之間公平分配代幣，以便協議正常運作。這可以透過可信來源或透過燃燒證明來完成。一旦質押開始，並且所有節點都與區塊鏈同步，權益證明就變得安全且完全去中心化。
質押可確保區塊鏈網路免受攻擊。區塊鏈網路上的權益越多，它就越去中心化和安全。由於質押者因維護網路的完整性而獲得獎勵，因此他們有可能比投資其他金融市場的人獲得更高的回報。然而，質押也存在風險，因為網路的穩定性可能會隨著時間的推移而波動。
DeFi 如何影響質押
DeFi 代表去中心化金融，它是使用區塊鏈網路來避免在交易中使用中介機構的金融應用程式的總稱。
例如你現在去銀行貸款，銀行就扮演中介的角色，發放貸款。 DeFi 旨在透過使用智能合約來消除對此類中介的依賴，智能合約本質上是根據預定條件執行的電腦程式碼。總體目標是降低與借貸和儲蓄等金融產品相關的成本和交易費用。
當談到質押時，投資者在參與 DeFi 時應該考慮一些額外的措施。這些包括：
考慮到DeFi平台的安全性
評估質押代幣的流動性
調查獎勵是否會導致通膨
多元化進入其他質押計畫和平台
DeFi 平台通常比傳統金融應用程式更安全，因為它們是去中心化的，因此更不容易受到安全漏洞的影響。您可以將代幣質押到各種已建立的項目，例如 Polkadot 和 The Graph。以太坊也正在從 PoW 驗證過渡到 PoS 驗證，這意味著網路交易將完全透過質押來確認。
Yield Farming 與 Stake：有什麼不同？
想知道在流動性挖礦和質押之間做出選擇時哪個更適合一般投資者？流動性挖礦與質押非常相似，因為兩者都需要持有一定數量的加密資產才能產生利潤。
一些投資者認為質押是流動性挖礦的一部分。雖然「流動性挖礦」和「質押」這兩個術語有時可以互換使用，但它們有明顯的差異。以下是主要差異。
複雜
在考慮收益耕作與質押時，質押通常是賺取被動收入的更簡單策略，因為投資者只需決定質押池，然後鎖定他們的加密貨幣。另一方面，流動性挖礦可能需要一些工作——因為投資者選擇借出哪些代幣以及在哪個平台上借出，並且有可能不斷切換平台或代幣。
作為去中心化交易所 (DEX) 上的收益農民提供流動性可能需要存入足夠數量的一對代幣。這些貨幣的範圍可以從利基山寨幣到大容量穩定幣。然後根據存入的流動性金額支付獎勵。不斷地在流動性挖礦池之間切換通常會帶來豐厚的回報，儘管這也需要額外的汽油費用。因此，流動性挖礦比主動管理的質押收益更多。這就是高產農民如何獲得盡可能高的回報。
最終，流動性挖礦比質押更複雜，但如果你有時間、資金和專業知識來管理它，它也可能產生更高的回報。
風險等級
流動性挖礦通常在新創建的 DeFi 專案上進行，如果發生“拉動”，這可能會帶來很高的風險。該術語指的是不法開發商故意從流動資金池中抽走資產。
即使是由高品質開發人員建立的智慧合約也可能存在弱點或錯誤，這始終是一種風險。一項調查顯示，40% 的單產農民不知道如何閱讀智能合約，也不了解相關風險。
質押可以用最少的初始投資完成，這使得質押對 DeFi 新手來說是一個有吸引力的選擇。在已建立的 PoS 網路上，地毯拉動的可能性也較小。
波動性風險對於流動性挖礦和質押來說都很常見。當代幣價值突然下跌時，收益農民和利害關係人都可能遭受損失。當您的抵押品不再足以支付您的投資時，也會出現清算風險。
雖然流動性挖礦提供了比質押更好的收益，但規避風險的投資者在權衡流動性挖礦與質押策略時可能更傾向於考慮質押。由於交易費用可能會增加並減少回報，因此風險可能會更高。資產貶值的風險適用於這兩種策略：如果市場意外轉為看跌，您可能會損失金錢。
無常損失
由於加密貨幣最初存入時的價格波動，流動性挖礦使投資者面臨無常損失。例如，如果您將資金存入流動性池，然後該加密貨幣的價值飆升，那麼您最好持有這些代幣，而不是將它們存入流動性池。如果您持有的加密貨幣價值下跌，您也可能會經歷這種損失。相反，無常損失不適用於質押。
獲利能力
哪裡有風險，哪裡就有回報。正如從艾菲爾鐵塔跳下腎上腺素激增可能不是一個好的權衡——至少在沒有降落傘和優秀律師的情況下——權衡金融投資的風險和回報至關重要。
流動性挖礦與質押的主要比較是投資者可以透過持續投資獲得的被動收入。收到的回報越多，可以再投資和成長的回報就越多。阿爾伯特·愛因斯坦曾將複利稱為“世界第八大奇蹟”，因為這種現像有可能帶來巨大的收益。
衡量回報的常用方法是年收益率 (APY)。與流動性挖礦相比，傳統的交易所質押往往具有更穩定的年回報率。通常，質押獎勵在 5%–14% 範圍內。
例如，早期參與新計畫或策略的單產農民可以獲得可觀的利潤。根據 CoinGecko 的數據，年化回報率從 1% 到 1,000% 不等。然而，這些策略承擔著較高的風險。
期間
對於尋求流動性的投資者來說，在比較流動性挖礦與質押時，獲勝策略是顯而易見的。當投資者選擇長期鎖定資金時，質押可以提供更高的回報（或 APY）。然而，流動性挖礦並不要求投資者鎖定資金。
通貨膨脹
PoS 代幣是通膨資產，支付給質押者的任何收益都由新的代幣供應組成。透過質押您的代幣，您至少可以根據通貨膨脹率獲得與質押金金額成比例的獎勵。如果您錯過了質押，您現有資產的價值就會因通貨膨脹而下降。
交易費用
對於那些不知道比較流動性挖礦和質押的人來說，天然氣費肯定是流動性農民的一個重要問題，他們可以在流動性池之間自由切換，但在此過程中必須支付交易費用。高產農民需要考慮任何轉換成本，即使他們在另一個平台上發現了更高的回報。
網路上的質押者不必像在 PoW 區塊鏈網路中那樣解決計算困難的數學問題來挖掘獎勵。因此，前期質押和維護的成本也較低。
安全
基於較新的 DeFi 協定的流動性挖礦可能更容易受到駭客的攻擊，尤其是在智慧合約的程式設計故障的情況下。質押通常更安全，因為質押者參與底層區塊鏈的嚴格共識方法。任何欺騙系統的嘗試實際上都可能導致犯罪者失去他們的質押資金。
Yield Farming 與 Stake：哪個是更好的短期投資？
對於時間較短、在流動性挖礦和質押之間猶豫不決的投資者來說，這兩種策略都有其獨特的優勢。
質押允許投資者在交易驗證期間立即產生獎勵。因此，這是一項不錯的短期投資，可以獲得穩定的利潤。例如，質押策略可用於挖掘像 Cardano ADA 這樣的 PoS 代幣。除了擁有卡爾達諾之外，質押 ADA 不會帶來額外的風險。
然而，預期回報和風險可能低於積極的流動性挖礦策略。
另一方面，如果你需要流動性來實現短期策略，流動性挖礦不需要鎖定資金。您可以嘗試在提供高APY的平台上產生高回報。與任何投資策略一樣，執行很重要，一點運氣也有幫助。
Yield Farming 與 Stake：哪個是更好的長期投資？
您也可以使用流動性挖礦和質押作為長期策略，從加密貨幣中賺取更多收入。
首先，讓我們來看看流動性挖礦，它基本上是將利潤重新投資到加密貨幣中，以更多加密貨幣的形式產生利息。雖然流動性挖礦可能不會總是立即帶來投資回報 (ROI)，但它並不需要您像質押那樣鎖定資金。
儘管無法立即獲得回報，但從長遠來看，流動性挖礦有可能帶來相當豐厚的利潤。為什麼？因為沒有鎖倉，你可以嘗試在平台和代幣之間跳轉，以找到最佳收益。您只需要信任您正在使用的網路和 DApp。因此，流動性挖礦可能被證明是實現投資組合多元化的好方法。
從長遠來看，質押也可以是可靠的回報來源，特別是如果您致力於長期持有併計劃長期保留您的代幣。隨著時間的推移，您是否決定進行質押或收益農場可能更多地取決於您希望如何積極管理您的投資。雖然質押回報的利潤可能會較低，但它勝過流動性挖礦與質押比較，因為相關的長期風險較小。這最終使回報更加穩定。
底線
總的來說，我們希望這種流動性挖礦與質押的比較對您有用。與其他金融市場使用的方法相比，質押和流動性挖礦仍然是相對較新的被動收入策略。有時，這些術語可以互換使用，質押甚至可以被視為流動性挖礦的子集。這兩種賺取被動收入的方法都依賴持有加密資產來賺取獎勵，並且每種策略都允許投資者分享去中心化金融生態系統的價值。
質押可能是一個更直觀的概念，需要理解，而流動性挖礦可能需要一些策略性操作才能獲得更高的利潤。這兩種產品的回報率都極具吸引力。在流動性挖礦和質押之間做出決定取決於您的投資者成熟程度以及適合您的投資組合。
